第八章长期投资性资的产评估.ppt

《无形资产评估》思考题 1、试述无形资产的特点及作用方式 2、举例说明可确指和不可确指无形资产 3、试述影响无形资产评估价值的因素 4、试述无形资产评估的程序 5、如何确定无形资产的收益期限 6、无形资产成本的特性是什么; 7、专利资产的特点是什么 8、专有技术的特点是什么？专有技术价值 受哪些因素影响 9、试述影响商标资产评估价值的因素 10、版权的特点是什么 11、商誉的特点是什么？商誉评估时应注 意哪些问题;第八章 长期投资性资产评估; 第一节 长期投资性资产评估的特点与程序 长期投资性资产是指不准备随时变现、 持有时间超过1年以上的投资性资产 包括长期股权投资、持有至到期投资和 混合性投资等;一、长期投资性资产评估的特点 1、对资本的评估 2、对被投资企??获利能力的评估 3、对被投资企业偿债能力的评估;二、长期投资性资产评估程序 1、明确长期投资性资产的具体内容 2、进行必要的职业判断 3、根据长期投资性资产的特点选择合适 的评估方法 4、测算长期投资性资产的价值，得出评 估结论;第二节 债券评估 债券是政府、企业、银行等债务人为 了筹集资金，按照法定程序发行、并向债 权人承诺于指定日期还本付息的有价证券;与股权投资相比较，债券具有如下特点 * 投资风险较小，安全性较强 * 到期还本付息，收益相对稳定 * 具有较强的流动性;债券评估的方法 1、上市交易债券的评估 上市交易债券是可以在证券市场上交易 自由买卖的债券 一般采用市场法进行评估 债券评估价值=债券数量×评估基准日债 券的收盘价 说明：如果债券市场价格严重扭曲，应 改用其它评估方法 ; 2、非上市交易债券的评估 * 对于距评估基准日1年内到期的债券 债券评估价值=本金+持有期间的利息 * 对于距评估基准日超过1年到期的债券 债券评估价值=本利和的现值 * 对于不能按期收回本金和利息的债卷 采用收益法进行评估; * 到期一次还本付息债券 P=F（1＋r）n 其中，p 债券评估值；F 债券到期时的本利和；r 折现率；n 评估基准日到债券到期日的间隔 采用单利计算时，F=A（1+mxr） 采用复利计算时，F=A（1+r）m 其中，A 债券面值；m 计息期限；r 债券利息率; * 分次付息、到期一次还本债券 采用收益法进行评估 P＝ 其中，P、A、r、n 同前；Ri 第 i 年预期利息收益；i 评估基准日距收取利息日期限 ;第三节 长期股权投资的评估; 一、股票投资的评估 股票投资是企业通过购买等方式取得 被投资企业的股票而实现的投资行为 股票投资具有高风险、高收益的特点 ; 1、上市交易股票的价值评估 * 当股票市场正常时，采用现行市价法评 估，即以评估基准日的收盘价确定 * 当股票市场不正常时，以股票的内在价 值评估股票价值 * 当以控股为目的而长期持有上市公司股 票时，采有收益法评估; 2、非上市交易股票的价值评估 一般采用收益法评估;普通股的价值评估 a. 固定红利型股利政策下股票价值评估 P=R／r 其中，P 股票评估值；R 股票未来收益 额；r 折现率 b. 红利增长型股利政策下股票价值评估 P=R／（r－g） （rg） 其中， P 、R、 r同前 ; g股利增长率 ; c. 分段型股利政策下股票价值评估 股票评估价值 ＝第一阶段收益现值＋第 二阶段收益现值 第一阶