白糖期权-课件（PPT-精）.pptVIP

* * * * * * * * * 白糖期权合约和交易规则介绍 一、白糖期权合约（草案） 白糖期权（草案） 合约单位 1手白糖期权合约 报价单位 元/吨 交易时间 与白糖期货相同 最小变动单位 0.5元/吨 每日价格最大波动限制 与期货绝对数相同，不低于期权最小变动价位 行权方式 美式，买方每交易日闭市前提执行，到期日15:20前提交或撤销执行指令 行权价及间距 期货结算价为基准，5个实值、1个平值、5个虚值；3000以下，50；3000-7000,100；7000以上，200 到期月份 期货交割月前2个月即交易所规定的其他月份 最后交易日 到期日 到期月份倒数第5个交易日 合约类型 看涨：SRC 看跌：SRP 1、最小变动单位 1、期货变动单位的一半。 2、投资意愿、市场流动性等。 3、套利：平值期权价格波动为期货一半。 4、国际：一半或者相等。 ICE原糖 LIFFE CBOT农产品 期货 0.01美分/磅 10美分/公吨 1/4美分/蒲式耳 期权 0.01美分/磅 5美分/ 公吨 1/8美分/蒲式耳 2、涨跌停板 1.与期货相同 2.控制风险 3.国际 郑州白糖 涨跌停板4% 结算价 价格范围 期货 200 5000 4800-5200 期权 200 150 0.5-350 3、行权方式——美式 1、风控：减少到期日行权量。 2、套利：便于期货期权套利。 3、需求：商品期权流动性差，美式期权可以解决部分期权持仓离场问题。 4、行权价及间距 1、分段设置 2、白糖价格波动幅度较大 3、满足多样化需求 4、便于套利交易 行权价格 3000以下 3000-7000 7000以上 间距 50 100 200 行权价/间距 0-60 30-70 35+ 5、最后交易日 白糖期货挂盘交易日次日 中国：标的期货有期货结算价 白糖 挂盘日 到期日 期货 交割月第11个交易日 交割月第10个交易日 期权 交割月第12个交易日 交割月前2月倒数第5个交易日 二、交易规则介绍 1、合约挂盘 2、编码和代码 3、竞价原则 4、期权平仓 5、期权行权 6、到期日处理 7、行权结算 8、权利金和保证金收取 9、保证金 10、涨跌停板与连续单边市强平 1、合约挂盘 2、编码和代码 1、期货和期权交易中使用相同的交易编码 2、期权合约代码：标的期货合约代码、期货合约月份、看涨或者看跌、行权价格 3、竞价原则 4、期权平仓 期权了结方式：平仓、行权和放弃 平仓原则 1、先投机持仓，再组合，再套保 2、涨跌停板申报，按平仓优先和时间优先 3、交易所强平优先 组合交易：同类型不同行权价，不同类型，不同市场。 5、期权行权——日常 6、期权行权——到期日 7、行权结算 8、权利金和保证金收取 9、保证金 9、保证金举例 10、涨跌停板与连续单边市强平 1、期权涨跌幅及保证金随期货变动。 2、期权连续单边市不实行强制减仓。 谢谢 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *