10亿元企业债券发行经验介绍200782794240.docVIP

10亿元企业债券发行经验介绍 合肥城投公司 吴晓东 经国务院、国家发展与改革委员会批准，合肥城建投资控股有限公司于2006年9月底成功发行10年期10亿元企业债券。本次企业债券的成功发行对于改变企业传统的间接融资模式、拓宽融资渠道是一次有益的尝试，实现了企业与资本市场的对接，对于实现城市基础设施建设资金来源的多元化、降低融资成本、改善融资结构具有重要的意义。现将本次企业债券发行的积累的一点经验与各兄弟城市的代表分享，希望大家多提宝贵意见。 一、企业债券简介 企业债券是企业依照发行程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者两个以上的国有独资主体投资设立的有限责任公司，为了筹集生产经营资金，可以发行公司债券。 由于发行债券所筹集的资金期限较长，通常期限在5-15年，资金使用自由，购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，同时利率较同期贷款利率低，债券的利息还可以在税前支付，并计入成本，具有“税盾”的优势，因此，发行债券是许多企业愿意选择的筹资方式。 企业债券发行需要具有一定的条件，根据《公司法》第161条规定，发行公司债券必须符合以下条件。 1、股份有限公司净资产额不底于人民币3000万元，有限责任公司净资产额不低于人民币6000万元； 2、累计发行在外的债券总额不超过发行人净资产额的40%； 3、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息； 4、项目符合国家产业政策及必行审批机关批准的用途； 5、债券利率不得超过国务院限定的利率水平； 6、国务院规定的其他条件。 二、发行主体介绍 2001年12月12日，经合肥市政府批准，合肥市国资委授权，由合肥市建委组建的合肥城建投资控股有限公司（以下简称城投公司）正式挂牌成立，注册资本金十八亿人民币，是合肥市授权经营的六大国有独资控股公司之一，授权资产范围包括：合肥供水集团有限公司、合肥市公共产通总公司、合肥市煤气总公司、合肥市淮河路改造工程指挥部办公室、合肥市污水处理管理处、合肥市国际花卉研究中心、合肥市社会停车场办公室等七家企事业单位。经营范围包括：城市建设项目开发和经营，房地产综合开发，对项目和企业进行投资、参股和收购，社会服务等。 城投公司作为合肥市经营城市的平台，承担着对授权经营国有资产进行管理以及对城市基础设施建设进行投融资的职能，截止2006年12月31日，城投公司资产总额达到128.34亿元，净资产41.31亿元，是合肥市净资产规模最大的一授权经营的国有控股公司。 三、企业债券发行申报核准工作 由于企业债券具有期限长、融资成本低的优点，非常适合城市基础设施建设，因此，合肥城投公司自成立这初就将通过发行企业债券筹集城建资金作为公司融资工作的重点突破方向，并密切关注着国家关于企业债券的政策导向。1999年以前，企业债券实行审批制，省计委批准权限为2亿元，超过2亿元需要报国家计委批准，安徽省部分企业发了一些规模不超过2亿元的企业债券。但2000年，随着政府职能调整，1993年国务院发布的《企业债券管理条例》需要进行修订，将企业债券由审批制改为核准制，新条例出台之前，国家暂停了正常的企业债券发行工作，但新条例尚未出台。为了保证企业债券工作的正常进行，国家发改委提出可以发行经国务院特批的规模较大的企业债券。但99年以后，安徽已经连续五年没有发行过企业债券了。 2005年7月底，根据合肥市计委提供的信息，由国务院特批的重点建设企业债券申报2005年下半年规模工作将于八月一日开始，十月三十一日结束。由于公司成立已满三年，且有一定净资产规模的项目储备，经研究决定，通过会计报表的适当调整，达到发债条件，申请发行不少于10亿元的企业债券。 由于此次发行的是可上市转让的企业债券，因此，必须要有具备证券资格的会计师事务所出具审计报告，2005年8月5日，城投公司聘请华普会计师事务进驻公司及各家子公司进行初步审计，8月11日完成了报表的调整工作，根据初审的会计报表，与券商共同完成了企业债券发行规模申报材料的编制工作，以七个总投资达102。64亿元的城市基础设施建设项目作为募集资金投向，申请16亿元企业债券发行规模并申请材料上报安徽省发改委。 材料上报以后，公司将发行企业债券的情况向市委市政府领导及时进行了汇报，市委市政府领导多次指示，要将企业债券工作做好。由于公司的规模申请材料及项目储备准备比较充分，国家发改委审核过程中对申报材料并没有太多的疑问，但由于安徽省上报的户数太多，而国家发改委原则上每个省只能批一至两家。实事求是的说，公司申请债券的过程历经坎坷，关键时刻省市领导高度重视、大力支持，多次亲赴京进行公关，最终国家发改委将公司列入名单，并在11月份上报国务院。 2005年12月27日，经国务院特批