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沃森生物资讯全纪录 制作整理： 文艺小散 [问] 和谐寻 ： 为何采用如此激进的策略，高价收购标的企业？是基于什么样的考虑，向高风险的领域迈 进？在新进入的单抗以及HPV领域，沃森有那些优势，又或者进行了那些准备？公司的管 理，以及资金方面能支撑这样的战略吗？是否会毁灭股东价值？新进领域，很可能3年内 都无法产生效益，请问，如何回报股东？ [答] 徐可仁 ： 你好！公司自上市以来，根据自身发展需要和募集资金情况，加强主业的发展，主要在疫 苗研发、生产、营销等方面加大了投入。特别是国家发布实施新版药典和新版GMP ，对血 液制品、疫苗等无菌药品的生产和质量管理的要求大幅提高，且对于疫苗及血液制品均要 求2013年12月31日后必须在通过新版GMP认证的车间生产，公司生产车间的建设投入也大 幅提高。公司为顺应国家不断提高的监管要求，保持在疫苗产业化发面的优势，加大了疫 苗产品产业化建设方面的投入，如玉溪疫苗产业园三期工程、江苏沃森流感项目追加投资 等。2012年以来，国家相继发布了《医药工业十二五规划》、《“十二五”国家战略性新 兴产业发展规划》、《生物产业发展规划》，国家将生物医药产业作为战略性新兴产业重 点扶持，生物医药产业迎来了重大发展契机，政策明确了未来产业升级的方向。各种行业 性利好政策的推出对于生物制药企业而言是机遇与挑战并存，大浪淘沙、优胜劣汰，政策 之手正在推动生物医药行业快速走向成熟，实现产业格局调整，促进产业并购重组，实现 产业集中度的提高。从国际医药行业发展历史来看，可以明显得到两个结论： 其一5大国 际疫苗巨头均为国际医药企业的一个业务板块，其二国际医药企业通过并购重组实现发展 越来越成为主流和趋势，近年来动辄数百亿美元的大型并购在欧美资本市场常有出现。公 司原所处的传统疫苗行业虽然发展较快，但毕竟仅是医药行业中一个相对较小的子行业， 我国疫苗市场的规模仅为全部医药市场的约1%，如果局限在传统疫苗行业内发展，公司发 展将受到限制。公司要做大做强，在深入研究国际、国内医药行业的发展规律和趋势，深 入分析国内医药行业政策环境与市场竞争环境，在自身发展需求与外部竞争压力推动下， 根据行业及技术的协同效应，并结合自身的实际条件，确立了“以疫苗为基石业务，通过 外延式发展进入新型疫苗、血液制品、治疗性单抗药物领域，发展成为国内先进的生物制 药企业”的发展战略。适时抓住机遇，顺应产业发展大势进行外延式并购，应该是沃森优 选的快速发展之路。根据公司发展战略，基于公司的资源能力和同心圆原理，公司经过广 泛的筛选和调研，在夯实疫苗业务的基础上，把握机遇，通过投资并购进入血液制品、新 型重组疫苗领域、治疗性单抗领域，初步完成了产业布局，为公司后续发展打下良好基 础。公司高度重视投资项目的决策和管理，对每一个投资项目均按照相关规范进行了尽职 调查，并委托专业中介机构进行审计、评估和法律尽职调查，并由公司相关部门和专业委 员会从技术、管理和资金等各方面进行了充分论证，并经过规范的决策审议程序进行决 策。在投资并购活动中，公司不仅仅重视投后管理，还注重投前、投中的管理。根据公司 发展以及投资和管控的需要调整了组织机构，总部专门设立了投资管理部和运营管理部， 分别负责投资项目的投前、投中与投后管理，并在总部设立了注册与临床医学部、工程设 备部、审计监察部、采购部等，加强对子公司的管控。公司基于前瞻性的考虑，在投资决 策时就考虑到对管理团队的培养，并基于协同性，在研发、生产、质量管理和营销等都进 行了人才储备，对人力资源进行了充分准备。同时利用熟悉行业以及整合行业资源的优 势，引进了一批行业内的资深的专业人才，目前正在陆续到位。公司对投资项目和控股子 司，按照现代管理制度和规范管理的要求，根据各子公司的实际，为子公司制定了发展战 略和不同的管控模式（运营管控和战略管控），如河北大安已派出务、生产、质量、研发 等各方面管理人员，实施全面管控； 上海泽润则主要依靠其研发团队，公司主要通过上海 泽润董事会对上海泽润重大事项决策、财务预算等方面实施管控。随着公司的快速扩张， 公司也意识到扩张速度与管控的盾，意识到投资管理的风险。为防范风险，公司已在战略 上、组织上、制度上、人力资源上进行了充分的准备，并将进一步完善控股子公司治理结 构，加强对控股子公司的控制； 以全面预算管理为抓手，加强对控股子公司的财务控制和 财务管理并纳入公司统一管理体系，防范财务风险； 以强化总部职能部门能力建设为突破 口，加强总部对各子公司业务环节，包括研发、药品注册与临床究、产业