可信威胁_监督制衡与国有企业改革.docxVIP

第 8 期(总第 237 期)2003 年 8 月财 经 问 题 研 究Research on Financial and Economic IssuesNumber 8 ( General Serial No1237) August ,2003可信威胁 、监督制衡与国有企业改革①韩晶 , 张仁德(南开大学 经济学系 , 天津 300071)摘 要 : 笔者认为国有企业低效与其独特的产权制度密不可分 , 国有资产分步骤 、有条理 、有规则地退出竞争性领域 , 这是改革的关键 。引进机构投资者 , 加强市场监督 , 加大剩余索取权 在企业从业人员中的分享程度也是促进国有企业公司制改革 , 提高国有企业运营效率必不可少 的环节 。关键词 : 可信威胁 ; 监督制衡 ; 国有企业改革中图分类号 : F27611文献标识码 : A文章编号 : (2003) 0820057204我国的国企改革历史可分为两个阶段 : 1993 年以前 , 以放权让利为特点 , 目标是扭亏为盈 , 措施是决策权及利润分享 , 由党政监督 , 其实质 是企业内部人与国家分享所有者的剩余索取权和 剩余控制权 , 但分享安排本身在党政机关的控制 下 。1993 年以后 , 国企改革开始进入公司化 、 多元化和布局调整阶段 , 但进展缓慢 , 从政府层 面讲依然是政资不分的状况 , 中间层次则是成立 了一大批控股公司和资产经营公司 , 众多企业集 团母公司被授权 , 多级法人制盛行 , 目标多元化 和政治化 ; 而企业层次上 , 国家行使所有者权利 的方式未得到根本改变 。从 1997 —2001 年 , 国 有企业的改革取得不菲成效 , 国企数量减少了 3316 % , 职 工 减 少 49155 万 人 , 赢 利 额 增 加4615 % , 减亏 35 %。但同时也面临严峻的挑战 :一半左右的国企亏损 , 亏损额达2 000亿元 。而 在此期间大量资源仍源源不断注入国企 , 其资产 总额增加 3013 % , 负债却增加了 3316 % , 总资 产报酬率仅为 313 % , 低于银行的利率 。①虽然国 企也依照现代企业标准进行了改制 , 甚至许多国 有企业成为上市公司 , 但是 , 即使如此 , 国企效 率仍然低下 , 原因是什么呢 ?一 、国有企业退出的 “不可信威胁”所有公司治理机制的有效性最终都取决于在 市场竞争中失败成为一个可信威胁 , 而如果企业 经营不存在失败 , 那么任何的积极进取似乎都是多余的 。而国有企业的破产在很大程度上是一个 行政过程 , 地方政府或者中央政府往往在企业遇 到困难时会给予它们支持 , 所以 “破产”对于相 当多的国有企业来说 , 是一个不可信威胁 。科尔奈教授指出 : “现代市场经济中 , 在政 府干预非常强烈的情况下 , 照样会有软预算约 束 , 而软预算约束造成做决策时可以不对其财务 后果负责 , 因为一旦发生了错误决策 , 反正总有 其他的人或机构把他解救出来 , 为他弥补损失 , 这样市场竞争失败对于他来说就是 ‘不可信威 胁’”。计划经济有大量错误投资 , 但之所以能沿 袭下去 , 是因为亏本了以后国家给补贴 , 或者再 追加贷款 , 或者通过其它办法救助 。在人们对这 些有预期以后 , 可以对任何决策根本不负责任 。 因此 , 软预算约束的后果是十分严重的 。约束的 核心问题是承诺的可信问题 。事先任何人都会说 预算是硬的 , 但问题实质是既成事实之后会怎么 样约束 : 是否可信是看事后项目不好是否会下马 和企业经营不善是否会关闭甚至破产 。那么 , 这 又是由什么决定的呢 ? 研究发现有多方面原因 。 第一 , 施加约束的人和机构的目标和动机 。如果 政府在乎就业或有其他的政治动机而非纯经济考 虑 , 那么政府就更可能事后软化约束 。第二 , 权 力的结构 。如果某人或机构的权力过大 , 他就有 能力在事后重新谈判 , 这就导致约束软化 。第 三 , 资源的集中程度 。当某人或机构控制的资金① 张春霖 : 2003 年 3 月 22 日 “国有资产管理体制改革与国有控股公司运作高层论坛”的演讲 。收稿日期 : 2003204215作者简介 : 韩 晶 (1975 - ) , 女 , 黑龙江牡丹江人 , 博士。 58财经问题研究2003 年第 8 期总第 237 期太多时 , 资金使用的灵活性会导致对他人预算约 束的软化 。第四 , 信息的集中程度 。信息多有时 会使约束软化 。基本原因是事后信息多使得事后 的交易成本下降 , 从而使得事后重新谈判的空间 增大 。这就使得事先制定约束容易被改变 。约束 的可信性由多方因素 ———动机 、权