零售银行竞争和稳定.PDFVIP

零售银行的竞争与稳定 粟 勤 (西南财经大学中国金融研究中心，成都，610074） 内容摘要：学术界对市场集中度与市场稳定程度之间的关系有两种观点：其一是“集中-稳定”观点， 其二是与之相反的“集中-脆弱”观点，这两种观点都可以得到经济的支持，但却有自身的弱点。本论文提 出零售银行市场竞争程度与市场稳定程度之间存在“倒 U 型”关系的假说，即在较低的市场竞争程度上，市 场竞争程度与市场的稳定程度正相关，而在较高的市场竞争程度上，市场竞争程度与市场的稳定程度呈现负 相关关系。 关键字：市场集中度 竞争程度 稳定性 一、有关银行业市场集中度、竞争程度与市场稳定关系的研究 与其他市场不同的是，包括零售银行市场在内的整个银行业市场具有很强的外部性， 其稳定运行是经济稳定运行的重要保证。而银行业一旦陷入危机，则将给社会造成严重的影 响。正因为如此，市场稳定是除效率以外评价零售银行市场竞争结果的又一个重要指标。 什么样的市场结构能够更好地保持市场的稳定？是由大量小银行组成的分散的市场结 构还是由少数大银行组成的集中的市场结构？对此问题，国内外学者进行了大量研究。20 世纪 90 年代以来，全球银行业并购浪潮导致市场集中度的上升更是提高了学术界对此问题 关注度。但单纯的理论分析并未得出一致的意见。从市场集中度与市场稳定程度之间的关系 来看，学术界大致有两种看法：其一是“集中-稳定”观点，其二是与之相反的“集中-脆弱” 观点。这两种观点都可以得到经济理论的支持。 “集中-稳定”(concentration-stability)派认为，高度集中的、由少数银行组织的市场结 构比分散的市场结构更加稳定（Allen and Gale ，2000, 2004 ）。理由如下：（1）集中的市场 提高了银行的市场势力和利润水平，利润可以成为冲击的“缓冲器”。（2 ）集中的市场上银 行的数量更少，银行执照的价值得以提高，这将促使银行更加稳健经营，降低发生系统性风 险的概率(Hellman et al., 2000; Boot and Greenbaum, 1993; Matutes and Vives, 1996) 。（3 ）其他 条件不变，高度集中市场上的银行规模大于分散市场上的银行规模，而且经营业务和风险也 更加分散化。（4 ）监督集中市场上的少数银行比监督分散市场上的大量银行更加容易。从这 一角度来看，银行业市场越是集中，银行监管就越是有效，因而，在集中的市场上，银行危 机的传染和系统性风险发生的概率降低。Allen and Gale （2000 ）还以美国为了例证明“集 中-稳定”的观点，因为在集中度较低的美国，历史上银行业市场的脆弱性要远高于市场集 中度高的英国和加拿大。 而“集中-脆弱”（concentration-fragility ）派则持完全相反的看法，他们认为，集中的 银行业市场加剧了银行的脆弱性。首先，集中的市场虽然提高了银行的市场势力，但同时银 行也会向客户收取更高的贷款利率。而更高的利率会刺激银行冒更大的风险（Boyd and De Nicolo ，2007 ）。其次，集中度高的市场上银行拥有更强的市场势力，它们会减少信贷配给， 发放更多的贷款，而在不确定的市场环境中，更大规模的贷款提高了不良贷款的比例与银行 倒闭的概率。再次，相对于分散的市场结构，集中的市场上银行的数量较少、规模更大。各 国政府救助重要的大银行的政策形成了“重要而不倒”（too important to fail ）的理念，反而 刺激了银行的冒险行为，提高了市场的脆弱性（Mishkin, 1999 ）。最后，集中度的下降会使 逆向选择更加严重，因为在分散的市场上银行的数量众多，被一家银行拒绝的借款人可以从 另一家银行得到贷款。随着市场上银行数量的增加，获得资金支持项目的平均质量下降、贷 款风险上升。这就意味着市场上银行的数量越多，竞争程度越高，在信息不对称条件下，零 售银行市场的稳定性就越低（Broecker ，1990；Nakamura ，1993；Riordan ，1993）。 为了证实这两种观点，学者们还进行了大量的实证分析。与理论分析一样，实证结果也 并非完全