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行业研究/深度研究 旅游行业看好 2010 年旅游行业三季报回顾 业绩增长 各有千秋 2010 年11 月11 日 行业研究/深度研究 投资要点：  旅游餐饮酒店类上市公司三季报回顾 我们重点推荐关注的9 只旅游餐饮酒店类上市公司三季报实现营 业收入比去年同期同比增长了75.53%，实现归属于母公司净利润 比去年同期增长了87.60%。我们可以把其实现的收入增长主要归 功于四大因素：一是由于世博会的带动和辐射，受益其实现业绩 增长的上市公司主要有锦江股份、黄山旅游、中青旅；二是由于 资产注入或可比口径有所变化引起业绩增长的上市公司，如华侨 城 A 、桂林旅游、丽江旅游、三特索道；三是由于景区提价引起 业绩增长的上市公司，如峨眉山A 、黄山旅游；四是享受行业自 然增长的业绩增长，如中国国旅、中青旅。 分析师：  旅游餐饮酒店类上市公司二级市场走势回顾 加丽果 010 今年旅游板块由于受到政策扶持和主题投资驱使，我们关注的 9 只旅游餐饮酒店上市公司走出了比大盘和沪深300 走势较好的趋 jialiguo @ 势，我们重点推荐的桂林旅游、中国国旅和丽江旅游都走出了相 投资咨询执业证书编号：S0760207120049 对沪深300 高出将近50%的走势。 联系人：张小玲  行业评级和关注股票 0351-8686990 我们仍然认为中国目前和未来的人群结构和收入结构，奠定了中 zhangxiaoling@ 国未来10 年还是以观光游为主流，休闲度假游逐步完善的阶段。 联系人：孟军 我们依然看好拥有观光游景区和综合性度假景区的上市公司。依 010 然看好具有独特经营模式的一些酒店类公司和旅游类上市公司。 mengjun@ 拥有观光游景区的公司中我们依然看好桂林旅游（资源掌控和整 合能力突出）、三特索道（景区连锁受益面大）。拥有综合性景区 的旅游类上市公司，长期看好中青旅。独特经营模式公司看好中 地址：太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 国国旅和锦江股份。我们重点关注的两个公司中国国旅和桂林旅 山西证券股份有限公司 游，其中中国国旅在海南国际旅游岛离岛免税政策预期出台的背 景下，近日连拉两个涨停，国旅未来免税业务增