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灰色综合评分法在财务分析中的应用 丁鸿宇 丁洪峰 国网内蒙古东部电力有限公司物资分公司 林西县国土资源局 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 以万科公司为例, 评价万科公司2007年2009年的的综合财务状况。 关键词： 公司财务; 财务评价; 指标; 综合评价方法; 万科公司; 作者简介：丁鸿宇 (1988-) , 女, 蒙古族, 内蒙古赤峰人, 硕士, 就职于内蒙古东部电力有限公司物资分公司, 主要研究方向:财务会计理论。 作者简介：丁洪峰 (1990-) , 男, 蒙古族, 内蒙古赤峰人, 硕士, 就职于林西县国土资源局, 主要研究方向:少数民族地区经济。 收稿日期：2016-10-16 Received： 2016-10-16 随着我国资本市场与证券市场的迅猛发展, 上市公司财务综合状况受到越来越多利益相关者的关注。因此对公司财务综合评价进行研究具有一定的意义。尽管公司的财务报表及其他对外公布的相关财务信息虽然都是公开和己知的, 但对于具体的偿债能力、发展能力、盈利能力或发展能力到底如何往往不能十分明确, 因此公司财务状况就是一个灰色系统。这种财务的灰色性使得在综合评价公司上具有不确定性, 因此引入灰色综合评价方法。 1 灰色评价系统在万科公司的应用 笔者在选取研究对象时, 发现在2008年国家统计局公布的数据显示, 2008年各季度住房成交面积的同比变动幅度依次为-0.3%、-10.8%、-27.2%和-25.3%, 成交金额的同比变动幅度依次为5.2%、-4.9%、-33.9%和-26.0%, 调整呈现渐次深入的态势。2008年, 全国商品住宅的成交面积和成交金额分别下降了20.3%和20.1%, 这在中国房地产行业近10多年来尚属首次。这一系列不利影响, 在万科公司账面上也暴露无遗, 2008年公司在实现营业收入同比增长15.4%的同时, 公司净利润却同比下降了16.7%。因此, 想验证一下万科集团在2008年前后整体财务状况的对比。因此选择了万科公司作为本文的研究对象。 笔者首先选取财务指标, 计算万科公司各年度的指标数值;其次建立目标特征值的矩阵, 确定其比较数列, 再对各数列进行规范化处理, 确定各个指标的权重比例, 计算灰色关联度系数及加权关联度, 建立灰色关联度, 最后将求得的各公司的关联度按大小顺序进行排列, 计算结果及关联度排序进行分析。 1.1 选取财务指标 表1是选取的万科公司具有代表性的财务指标和万科公司2006年~2010年原始数据各指标值 (如表1所示) 。 1.2 建立5×11目标特征值矩阵 确定其比较数列和参数数列后进行规范化处理, 由于评级指标间通常是有不同量纲和数量级, 故不能直接进行比较, 为了保证结果的可靠性, 因此需要对原始数值进行规范化处理。规范化后结果 (如表2所示) 。 表1 财务指标和各年指标值 ?? 下载原表 1.3 确定各指标权重 W (k) 为第k项财务指标在这n项财务指标中所占的比重, 反映该项财务指标对财务使用者的重要程度。权重的确定具有一定的灵活性, 它可根据财务使用者对财务指标的重要性判断进行赋值, 从而反映出财务评价的重点和财务评价者的不同评价角度。本文借鉴综合评分法按偿债能力:营运能力:盈利能力:发展能力=22:18:42:18对这11项财务指标主观赋予权重: 1.4 计算灰色关联度系数及加权关联度, 建立灰色关联度 根据灰色关联系数计算公式, 首先, 求出无量纲化后比较系列与参考系列的绝对差: 表2 无量纲化后各比较数列和参考数列 ?? 下载原表 表3 无量纲花后各比较数列与参考数列的绝对差 ?? 下载原表 表4 2 0 0 6 年~2010年各年度排序及关联度 ?? 下载原表 从表3中找出两级中的最小差为0, 两级中的最大差为为1。其次, 选取灰色关联分辨系数ξ的值为0.5。再次, 利用公式 计算出各灰色关联系数的值。接着由公式A=RW= (a1, a2, …, am) 计算出各公司的关联度, 最后将求得的各公司的关联度按大小顺序进行排列, 计算结果及关联度排序 (如表4所示) 。 2 结束语 将灰色系统理论方法引入到综合评价方法里, 分析万科公司的2006年~2009年的财务状况进行比较分析, 得出的结论是该公司各年度的关联度的大小排序为r2r1r5r4r3表明该上市公司2007年的财务综合状况最好, 2006年次之, 2009年和2010年再次之, 2008年的财务综合状况最差。出现这一情况的原因主要是由于2008年的中国房地产市场经历了深刻调整, 这一方面源自2007年行业过热后必将出现的理性