公允价值变动损益与平滑收益行为——来自投资性房地产的证据.pdfVIP

陈 晨：公允价值变动损益与平滑收益行为 公允价值变动损益与平滑收益行为 ——— 来自投资性房地产的证据 陈 晨 （中国矿业大学管理学院 江苏 徐州 221116） 摘要：本文通过考察新准则实施前5年的盈余管理行为，分析盈余管理倾向对公允价值选择的影响。以 2007年到2009年使用公允价值对投资性房地产后续计量公司为样本，检验公允价值变动损益与净收入之 间的关系。研究表明：公允价值计量还不适应用我国市场，必须出台详细的计量准则和应用指南。 关键词： 公允价值变动损益 收益平滑 投资性房地产 盈余管理 一、引言 1998年，公允价值概念首次出现在企业会计准则的债务重组准则中。然而当时我国市场还不成熟，引入公允价值无疑给利润操 纵提供了巨大空间，所以在2001年的修订版会计准则中被取消了。随着我国新兴市场的快速发展，公允价值使用存在一定的成熟条 件，会计准则逐渐走向国际趋同。2006年财政部颁布了最新企业会计准则，提到使用公允价值，包括金融工具，投资性房地产，债务重 组，非货币性交易等。学者们认为公允价值的使用应十分谨慎。事实上，除金融资产对公允价值的使用较为普遍，相比较西方国家，公 允价值计量仍旧是非主流的计量模式。值得关注的是，新准则中直接涉及到计量模式选择的是投资性房地产项目。面临计量模式的 选择，多数上市公司选择继续沿用成本模式而放弃公允价值计量。据统计，在2007至2009年，使用公允价值计量投资性房地产的企业 仍然只有二十余家，比重较小，至2010年转换为公允价值计量模式的公司也寥寥无几。相比之下，2005年开始实施国际财务报告准则 的欧洲各国，大多数上市公司选择按照国际会计准则IAS40的要求，选用投资性房地产的公允价值计量模式。我国的会计准则中，准 则的主导倾向就是选择历史成本法。除了对公允价值使用规定了严格的条件外，我国准则下对公允价值计量的会计信息披露并没有 强制要求。而在信息披露方面，IAS已经做了非常明确的规定，要求企业无论选择何种计量方式对投资性房地产进行后续计量，都必 须要对投资性房地产的公允价值信息进行披露。可见尽管准则上已经初步体现了国际趋同，但是使用情况上我国市场和西方发达市 场却截然不同，不仅是表现在应用情况上，也表现在准则的详尽度和公允价值的普及力度上。和金融资产的交易市场不同，投资性房 地产市场流动性较差，且每一项资产都是独一无二的，价值可比性也较差，加上资产评估质量的参差不齐，其公允价值的公允性很难 得到保证。在我国房地产业快速发展的今天，对投资性房地产采用公允价值计量无疑是会为企业带来更多利润的。目前，我国的市场 仍然属于新兴市场，除了市场效率和流动性问题外，我国仍然面临着监管缺失，会计和评估人员职业素质低，投资者利益得不到保障 的各种问题。王跃堂（2003）指出缺乏支撑环境的会计国际化只能是形式上的协调，盈余操纵的问题本质上是动机和监管的问题。自 2007年，我国实施新企业会计准则已有近4年时间。新会计准则出台以来一直受到学术界，上市公司和投资者的深度关注。其中，公允 价值再次纳入了企业会计准则之中，成为新准则的最大关注点。公允价值的运用是我国实现会计全球化重要的一步，是我国市场经 济日趋成熟的重要标志，大大提高了我国企业会计信息在全球经济中的可比性。同时，也有学者表示新准则对公允价值的使用持谨 慎态度，因而不会造成滥用或影响盈余波动性的问题。然而，公允价值的可靠性不高，并成为企业进行盈余管理的工具。特别是第一 次出现在准则中的投资性房地产的公允价值计量方式，需要企业自主决定计量方式，更有可能产生盈余管理的空间。本文检验新准 则颁布以后，投资性房地产是否利用公允价值变动损益来操纵盈余。 二、文献回顾 （一）国外文献 2005年，欧盟各国开始要求上市公司使用国际财务报告准则。此后有关公允价值选择，及投资性房地产公允价值应 用的研究也得到了广泛关注。Muller（2008）认为投资者对财务信息透明化的需求是公允价值选择的主要动因。 （2009）根据债务契约理论发现选择公允价值计量非金融资产的公司，比选择历史成本计量的公司更加依赖债务融资。 （2010）在此前人研究的基础上考虑了影响公司