政府投融资效益教学课件PPT.pptVIP

第一节 政府投融资与经济增长的关系分析 一.政府投融资与经济增长的关系 政府投融资活动的重点领域为基础性项目和公益性项目。 政府投融资通过与竞争性项目投资相配合，强有力的促进经济增长。 （一）基础性项目投资与经济增长 基础性项目是指农，林，牧，渔，水利，气象等基础设施，能源工业，交通，邮电通讯，城市公用设施等基础工业和基础设施项目以及一部分支柱产业项目。 基础设施建设对经济的作用： 第一，短期，扩大政府投融资规模，刺激经济增长，促进社会总供求均衡。 第二，长期，政府投融资支出形成经济增长所需的公共资本。 第三，减少民间投资风险，降低投资成本。 第四，采用劳动密集型方式建立，可以扩大就业。 第五，加大对落后地区的投资力度，缩小地区差距。 第六，带动科学技术的发展，促进产业结构优化升级。 （二）.公益性项目投资与经济增长 公益性项目主要是指科学，文化，教育，卫生，体育，环境保护，广播电视等设施，公，检，法等政权设施和政府，社会团体，国防等设施的项目。 公益性投资的主体非政府莫属，因为其提供的是公共产品，而公益性项目的投资同样与经济增长关系密切。 二.政府投融资与经济增长关系的实证分析 （一）.我国投资规模与经济增长概况 改革开放以来，中国经济主要呈现两方面特征：一方面经济高速增长，另一方面表现为资本投资的快速扩张。 各种数据表明，投资的增长是中国经济增长的主要动力。 尤其是2009年，为了抵御经济危机，我国开展了大规模的投资计划，投资对经济增长的贡献率高达95.2%。 2000-2009年我国投资对国内生产总增长的贡献率和拉动作用 单位：% （二）.我国政府投融资现状 投融资分为政府投融资和民间投融资 政府投资是以政府为主体的投资，包括中央政府以及各级地方政府预算投资和国有控股企业投资 政府投资和民间投资效率可能存在差异性，对经济增长的影响程度也不同。 1993年政府投融资占全社会固定资产投资下降到61.47%，之后的十几年政府投资比重一直呈现下降的趋势，只有在危机过后的1998和2009年有所上升。 （三）政府投融资对经济增长的影响——对1993——2009年数据分析 一.建立模型——多元统计模型 二.实证检验。 运用最小二乘法，对相关数据进行回归分析 按照投资类别对政府投资占总投资的比重，民间投资占总投资的比重分别进行回归，引入控制变量占GDP的比重，基期人均GDP，人口增长速率，文盲率等，观察它们对经济的影响。 结果显示： 1.总投资系数为正，显著性水平为1%，总投资与人均GDP增长率之间存在正的相关关系。 2.政府投资与人均GDP之间为负相关关系。 3.民间投资的比重与人均GDP之间存在正的相关关系。 4.外商投资有正向影响，贸易占GDP的比重对人均GDP影响不确定。 （四）.对我国政府投融资问题的解释 通过分析发现，我国政府投融资和民间投融资在数量和效率上存在显著差异：政府投资效率低下，存在过量的问题；非政府欧资效率较高，却投资不足。 政府投资效率低下的原因： 第一，中国政绩观念偏差，助长了各级政府盲目投资的冲动。 第二，从投资规模上，政府投资往往投向大型的基础设施，国有企业规模较大，规模过大导致规模报酬的递减。 第三，从产业链角度，政府投资主要投向基础设施，产业链较短，关联度小。 第四，从国有企业的主体地位上看，存在产权不清的问题。 第五，从投资风险上看，，政府普遍存在投资约束软化的问题，投资风险不用个人承担，导致投资冲动。 第六，从政府对人力资本和技术进步的投入来看，我国投资投入长期不足。 第二节 政府投资与民间投资的关系分析 政府投融资对民间投资有两种影响 一是抑制民间投资，产生挤出效应。 二是促进民间投资，产生带动效应或挤入效应。 一.政府投资的挤出效应 （一）.挤出效应的含义 挤出效应是指政府投资引起民间投资降低，从而导致政府投资增加的国民收入可能因为私人投资的减少而被全部或者部分的抵消掉的效果。 （二）.挤出效应的产生机制 1.实际利率水平的上升 2.资金来源的竞争 3.政府投资于竞争性领域 （三）挤出效应的类型 假定△Z表示民间投资的减少量，挤出效应可以分为三种类型： 如果| △G|=| △Z|，这是一种完全的挤出 如果| △G|| △Z|，这是一种部分的挤出 如果| △G|| △Z|=0，这是一种零挤出 1.完全挤出 帕廷金 古典经济理论分析 超理性完全挤出 弗里德曼 资金完全挤出论 预期完全挤出论 2.零挤出论 3.部分挤出 源于交易挤出的部分挤出效应的程度主要取决于IS曲线和LM曲线的斜率。 实际挤出效应是复杂的 二.政府投融资对民间投资的挤入效应 政府投融资对民间投资的影响也可能是正面的，即产生带动效应，引致效应或者挤入效应。 投资环境包括：宏观环境，制度