企业税务管理【经典十二章748PPT】.pptVIP

谢谢大家！ 1 债券溢价发行费用的直线摊销法 所谓债券溢价发行，是指债券以高于其票面价值的价格发行。一般因为债券的票面利率较高，或是债券的信用评级较好，估计市场比较受欢迎，所以发行人决定以高于票面价值的价格发售。 直线摊销法是指将债券的溢价按债券年限平均分摊于各年，将其转化为各年利息费用的方法。 具体按下列公式计算： 实付利息＝债券面值×票面利率 利息费用＝实付利息－溢价摊销 溢价摊销＝溢价总额÷摊销年限 未摊销溢价＝期初未摊销溢价－本期溢价摊销 账面价值＝期初账面价值－本期溢价摊销 2 债券折价发行的实际利率摊销法 所谓折价发行，也就是以低于债券面值的价格发行。 所谓实际利率法，是以应付债券的现值乘以实际利率算出来的利息与名义利息比较，将其差额作为溢价或折价摊销额。 其特点是摊销溢价，使负债递减，利息也随之递减，溢价摊销额则相应逐年递增。摊销折价，使负债递增，利息也随之递增，折价摊销额则相应逐年递增。 实际利率法的利息及摊销额计算公式如下： 实付利息＝债券面值×票面利率 利息费用＝账面价值×市场利率 折价摊销＝利息费用－实付利息 未摊销折价＝期初未摊销折价－本期折价摊销 账面价值＝期初账面价值＋本期折价摊销 9.3.2 可转换债券筹资的节税筹划 1 可转换债券的概念和特点 可转换公司债券（conversion bond）是上市的公众公司依据法定程序发行的一种可以在一定时期内的将来某一时刻按约定的转换条件转换为公司股票的公司债券。 可转换债券的基本特征包括以下几个方面： 债券性； 期权性； 转换溢价； 提前回购性。 2 可转换债券的转换价值 理论上，可转换债券可以看成是“一般债券＋选择期权”。两者之间的价值关系可用下面的公式来表达： 转换比率＝债券面值÷转换价格 转换价值＝转换比率×股票市场价值－转换价格 可转换债券具有三种不同的价值：纯债券的价值、转换价值和市场价值。 3 可转换债券的优缺点 公司发行可转换债券具有几大好处： 一是比普通债券的筹资成本低。二是灵活性增大，它既可以转股，也可以回购，能较好地解决债券到期还本的压力，以及建立偿债基金的资金闲置问题。三是可以获得利息费用税前扣除的节税利益。四是可以获得股票溢价发行的利益。 所以，当市价低迷或公司发展潜力较好时，发行可转换债券比发行股票有利，相当于以低成本延缓股权融资。 其缺点是转换比例和转换价格的确定有相当的的难度和风险，因为对未来股市的变化很难预测，而且低利率筹资的期限一般不长。企业绩不好时转换没有吸引力，债券的发行就相对困难。 9.3.3 企业融资租赁的节税筹划 1 融资租赁的特点 按承租人的需求专门引进或购买其所需的设备等租赁物。 租赁期较长，一般不短于设备经济寿命的50%以上。 不得任意终止租赁契约。 租赁期内，出租人一般不提供设备的维护保养等服务。 租金较高，租赁期的租金总额一般要高出设备价值的30%以上。 租赁期满，按租赁契约的事先约定处置租赁物，或退租、或续租、或留购。 还有一种特殊的融资租赁叫杠杆租赁（leveraged leasing）。这种方式涉及承租人、出租人、贷款机构三方。出租人通常只提供租赁物的一部分资金（一般为20～40%），其余部分所需资金则以租赁物作抵押或担保由贷款机构贷款，出租人收取的租赁费首先用于偿还贷款本息，剩余部分才是出租人的投资报酬。通常租赁收益要大于贷款成本，出租人借此获得杠杆收益。通常对于大型的成套设备或资金需要量较大的设备可以采用这类融资租赁方式。 资金成本＝资金占用费＋筹资费用 资金成本率＝[资金占用费÷筹资总额×（1－筹资费率）]×100% ＝[资金占用费÷（筹资总额－资金筹集费）]×100% 常见的资金成本： ⑴长期借款的资金成本 长期借款资金成本率＝长期借款利率×（1－所得税率） ⑵债券资金成本 企业实际负担利息＝实际支付的利息－利息抵减的所得税税负＝债券利息×（1－所得税税率） 债券资金成本率＝债券年实际应付利息×（1－所得税税率）÷债券发行总额×（1－债券筹资费用率） ⑶短期借款的资金成本 短期借款是指借款期在一年以内的借款。 资金成本＝（借款利息＋融资费用）×（1－所得税税率）≈借款利息×（1－所得税率） 借款资金成本率＝年应付利息额×（1－所得税税率）÷借款额×（1－筹资费用率） ⑷股权资金成本 股权资金成本率＝年派红利总额÷股本总额×（1－股权筹资费用率）×（1＋股利增长率） ⑸企业综合资金成本 综合资金成本通常以各种筹资方式的加权平均值来度量，即以各种资金占资金总额的比重为权数来进行加权平均计算： 企业综合资金成本率＝∑（某种筹资方式的资金成本率×该种方式的资金比重） 9.1.2 企业资本结构