安徽地区级医院调研报告.pdfVIP

2012 年 2 月 17 日 评级：推荐 医药 行业点评报告 证券研究报告 分析师 吕丽华 S1080510120003 联系人 于洋 S1080111080036 安徽地区县级医院调研报告 电 话： 0755 邮 件： yuyang2@ 事件：上周，我们调研了安徽省部分县市的县级医院和基层卫生医疗机构总共 8 行业主要数据 上市公司家数 169 家医院，与几位医院院长、财务科长和医生进行了沟通。 总市值（亿元） 10,151.22 流通 A 股市值（亿元） 7,310.01 县级医院军备竞赛愈演愈烈，强烈推荐和佳股份。在我们此次调研的安徽省 八家县级医院中，有 7 家医院在新建住院大楼或者主体框架刚刚建成，剩余 医药行业与沪深300 指数比较 一家因为新址土地尚未敲定而尚未动工。放大到安徽省乃至全国，县级医院 XX行业 沪深300 改扩建的现象也是非常普遍的。一般来说，医院基础工程建设的周期在 2-2.5 年左右，时点上推算，12 年起医院的基础设施建设基本完成，将会迎来相关 0.18 医疗设备的采购高峰。我们推荐以县级医院为目标市场的和佳股份。 0.13 0.08 中药使用率不到 10%，空间巨大，强烈推荐康缘药业、昆明制药。在安徽地 0.03 区医院的调研中，我们看到中药在医院的收入比重中占比非常的低，大都都 -0.02 在 10%以下。我们看到的极端的例子是在安徽某二甲医院中，2011 年药品收 入 4904 万，中药仅为 3 万。而江苏某医院的情况恰恰相反，2011 年中药占药 品销售总额 46.3% ，且占比逐年提高。从江苏和安徽地区中药占比完全迥异 相关报告 的现象可以看到中药巨大的尚未开拓的市场空间。 公立医院改革困难重重，政策执行处于停滞。1 ）配套措施尚未出台，零加成 销售政策执行处于停滞期。2 ）抗生素限用政策并未在县级医院严格推行。按 政策要求，县级医院抗生素的配备品种为 30 种，而我们实际调研的情况显示 县级医院抗生素配备的品种远远超过 30 种，并且医生的抗生素处方权限并没 有受到限制。3 ）按病种付费仍在小规模试点，其大规模的推行仍有很长的路 要走。 中药配方颗粒使用便捷，医、患接受程度高，强烈推荐红日药业。安徽地区 医院中药的使用率普遍比较低，在安徽的一个县级中医院中，我们发现中药 配方颗粒替代中药饮片已成为明显的趋势。目前国家批准可以生产中药配方 颗粒的 6 家试点企业合计规模仅为 15 亿元，而 2011 年中药饮片的销售额为 700 多亿，按照 20%的替代率来计算，中药配方颗粒的市场空间也在 10 倍 以上。