我国银行体系是否存在脆弱性之因子分析与测度.docx

我国银行体系是否存在脆弱性之因子分析与测度杨德勇 ,方文恪(北京工商大学 经济学院 , 北京 100048)摘 要 :本文在前人研究的基础上 ,运用动态因子分析的方法 ,构建 1986～2008 年银行的脆弱性指数线 ,争取对银行体系存在的脆弱性风险进行测度量化 ,找出我国银行体系脆弱性的主要来源 。本文得出的结论认为我国银 行体系主要面临的脆弱性是银行流动性风险和信用风险并证明了 1986～2008 年的脆弱性变化趋势图和定性分析 相吻合 。关键词 :银行脆弱性 ;因子分析 ;风险测度中图分类号 : F830 . 1 文献标识码 : A 文章编号 :1005 - 1007 (2009) 12 - 0044 - 07Abstract :In t hi s pap er , o n t he ba si s of p revio us st udies , using dyna mic f acto r a nalysi s met ho d to co nst r uct 1986- 2008 of t he Bank’ s vul nera bilit y index , a nd st rive to exi st i n t he ba nking system vul nerabilit y ri sk mea sure to quantif y in o r der to identif y t he so urce. The article o btains t he co ncl usio n t hat O ur co unt r y Bank system mainly f a2 ci ng t he vul nera bilit y i s t he ba nk f l uid ri sk a nd t he credit ri sk .Key Words :Ba nk V ul nerabilit y ; Facto rial A nal ysi s ; Ri sk System随着我国受次贷危机波及加深 ,在国外大面积的银行倒闭的同时 ,我国金融系统的稳健性成为了 国内外学界关注的话题。我国金融系统在过去和现 在是否具有脆弱性 ? 是否蕴藏着银行危机 ? 对于我国金融系统稳定性的回答依赖于建立起一个公认的 评价体系和指标。很遗憾目前还没有一个公认的指 标评价体系。中国的金融系统是以银行为主导 ,银 行中又是以四大国有银行为主导 。中国的国有银行 至今没有爆发过银行危机和货币危机 ,给如何对脆弱性和危机性的测度带来了难处 。但是在外部风险 急剧加大的情况下 ,构建银行危机的指标评价体系 具有重要的实际价值和防范风险的作用。行挤兑模型 ,认为银行体系的脆弱性是由于存款者流动性要求的不确定性和银行资产与负债相比更缺 乏流动性 。之后亚洲金融危机爆发 ,理论学界对银 行体 系 的 脆 弱 性 有 了 进 一 步 的 研 究 , Kr ugma n(1995) 认为道德风险和过度投资交织在一起 ,会导 致银行危机 。政府对金融中介机构的隐形担保和裙 带资本主义也是主要原因之一。斯蒂格利茨 (1998) 认为 ,在时机尚不成熟和条件不具备的情况下实行 金融的自由化 ,会增加整个金融体系的风险 ,加剧银行系统的脆弱性而导致危机的发生 。 国内学者对银行体系脆弱性的深入研究是从亚洲金融危机后才开始的 。胡祖六 (1998) 认为东亚银 行体系脆弱的根源不能简单归结为单纯的经营问 题 ,还有更深层的体制和政策上的原因 。黄金老(2001) 认为金融脆弱性泛指一切融资领域中的风险 积聚 , 包 括 了 信 贷 和 金 融 市 场 上 的 融 资 。张 荔 (2001) 分析了过度金融自由化对金融体系脆弱性的 影响。另外 ,国内一些学者对定量研究进行了尝试 。 伍志文 (2002) 采用广泛的指标体系并结合国外研究对中国金融脆弱性进行了测度和实证分析。由于忽一 、国内外关于银行体系脆弱性的研究从国外的文献来看 ,亚洲金融危机爆发前的文献有明斯基 (1977) 提出的著名“金融不稳定假说”, 认为脆弱体系是由于监管放松与金融自由化导致 的 ,脆弱的金融体系更容易导致金融危机的爆发 。Dia mo nd 和 Dybvi g ( 1983 ) 提出了著名的 D - D 银收稿日期 :2009 - 10 - 13作者简介 :杨德勇( 1963 - ) ,男 ,北京工商大学经济学院院长 ,教授 ,博士生导师 ;方文恪( 1986 - ) ,男 ,北京工商大学经济学院硕士生。2009 年 12 月 45第 29 卷第 12 期杨德勇 ,等 : 我国银行体系是否存在脆弱性之因子分析与测度略制度因素 ,回归结果不理