需求转移的物价膨胀.pptVIP

新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　貨幣政策與物價膨脹 中立政策（Neutral Policy） 在停滯膨脹時，民眾、企業家及官員都對未來充滿了兩個「不確定」。 物價會不會繼續上揚的不確定 政策搖擺不定的不確定 學者們一般認為當有石油危機時，央行應採用上述的「消滅政策」。使用消滅政策的特點是先消彌物價上漲的預期心理，則雖然本期所得或許會減少，但因為二個不確定均消失，下一期所得將會逐步上升，故長期言，對整體經濟為有利。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 由於「停滯通膨」使貨幣政策陷入「兩難」（Dilemma），1981年3月5日及3月6日連續兩天，已故中研院院士蔣碩傑先接連在中央日報第二版提出了「穩定中求成長的經濟政策」，由於文中的一些評論似乎與當時在台大任教的王作榮教授不同，故王在同年4月17日、18日在中國時報發表了「經濟學說與經濟現實」反駁蔣的意見。同年6月2日，蔣又撰文「貨幣理論與金融政策」討論王的論點，6月3日，王以「敬答蔣碩傑先生」回復。在這過程中，許多學者、專家、企業家均加入討論，報章雜誌並指出，這是台灣的「貨幣學派（蔣碩傑）與凱因斯學派（王作榮）的大戰」 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 通貨膨脹 蔣派 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 通貨膨脹 蔣派 貨幣供給不停上拉最主要的原因 財政赤字：政府收支的赤字，中央銀行以貨幣供給增加來彌補財政赤字，可以稱之為財政上的赤字． 金融赤字：銀行體系之「放款及投資」之年增率超過「儲蓄性的存款」之年增率，而由中央銀行增加各銀行之準備金以支持其增加資幣供給，這種現象可以稱為金融上的赤字。 國際收支盈餘：國際貿易上輸出超過輸入，而由中央銀行增加貨幣供給以購過剩的外匯。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 通貨膨脹 蔣派 財政赤字、金融赤字、國際收支盈餘，這三種原因都會使整個社會對商品的總需求擴大，而且他們的影響是累積的，當總需求增加的速度超過商品總供給增加的速度，物價便要上漲。所以，如何阻止需求的不斷上漲遠比避免一次的成本的上推要重要的多。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 通貨膨脹 王派 反駁貨幣學派常用的一個描述貨幣與物價關係的恆等式為MV=PY。 貨幣學派說只要控制M，P就上不起來，但M分為M1和M2，M1可由央行控制，但M2卻非常難以控制。 台灣由於直接金融巿場不發達，企業普遍依賴銀行融資，一般消費大眾則習慣握有大量現金，當緊縮貨幣而使利率上升時，限制到的卻是企業界，家戶單位則照常消費，則P的上漲是否仍然可以控制？恐怕不是那麼簡單。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 通貨膨脹 王派 國際能源價格在當時漫無目的的飆漲，使得中油在1979年底連續調漲油價三次，上漲89%，這當然影響國內物價及生產成本的上升，就算M固定不變好了，難道P就能如貨幣學派所言不變嗎？若M維持不變，P還是要上漲的，影響到只是Y的減少而已，因此重點不是在M要不要增加，而是要增加多少的問題而已。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 貨幣供給 蔣派 1980年我國之國民生產增加率為7.6%，乘上貨幣需求的所得彈性1.5，貨幣供給只能增加11.4%，但是實際上貨幣供給增加率竟然達到19.8%，比起貨幣需求超出甚多，難怪物價要大幅上漲了。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 貨幣供給 蔣派 在當時蔣碩傑先生極力主張將貨幣供給增加率降至10%以內，並駁斥如此將使融通投資計畫的資金減少的說法，因為貨幣供給太多，導致的物價上漲，使真實的投資不能增加，減縮原有的一切投資效果。而照帳面價值課稅的稅制，使企業不能提高價格，但成本卻不斷上升，使企業無利可圖。所以妄想以增加貨幣供給為手段來補充資金，就長期而言不但無法增加真實投資，反而使之萎縮。 新陸書局股份有限公司 發行 28-* 29.3　台灣凱因斯學派與 貨幣學派的論戰：王蔣大戰 貨幣供給 蔣派 蔣碩傑先生對貨幣供給也有不同的定義，把M1（通貨加上活期支票存款