不同层级公允价值信息的决策有用性研究.pdfVIP

第２２卷第３期　２０１２年５月 ·财政与金融 · 　Ｖｏｌ．２２　Ｎｏ．３　Ｍａｙ２０１２ ＤＯＩ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４８１３１．２０１２．０３．０１３ 不同层级公允价值信息的决策有用性研究 ———基于我国Ａ股金融业的经验分析 邵　莉，吴俊英 （浙江财经学院会计学院，杭州３１００１８） 摘　要：基于ＦＡＳ１５７的公允价值层级理论，采用Ｏｈｌｓｏｎ价格模型，以公允价值的三个层级为切入点， 通过对Ａ股金融行业的实证分析，研究公允价值层级信息被我国资本市场的认可程度。分析结果表明，公 允价值层级信息的披露有助于公司提升股价，第一层级公允价值资产比第二层级公允价值资产更具增量价 值，而第三层级公允价值资产以及公允价值负债的三个层级均未呈现显著的价值相关性。相关部门应尽快 制定公允价值层级披露的统一标准，并鼓励上市公司通过评估事务所、会计师事务所等中介机构对其公允 价值资产和负债进行计量。 关键词：ＦＡＳ１５７；公允价值层级理论；层级信息；信息披露；公允价值资产；公允价值负债；价值相关性； 决策有用性 中图分类号：Ｆ８３０．９１　　文献标志码：Ａ　　文章编号：１６７４８１３１（２０１２）０３０１０２０７ ＡＳｔｕｄｙｏｎＤｅｃｉｓｉｏｎＡｖａｉｌａｂｉｌｉｔｙｏｆＦａｉｒＶａｌｕｅ ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｕｎｄｅｒＤｉｆｆｅｒｅｎｔＨｉｅｒａｒｃｈｉｅｓ —ＥｘｐｅｒｉｅｎｔｉａｌＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＩｎｄｕｓｔｒｙＢａｓｅｄｏｎｔｈｅＡｓｈａｒｅＬｉｓｔｅｄＦｉｎａｎｃｉａｌＣｏｍｐａｎｉｅｓ ＳＨＡＯＬｉ，ＷＵＪｕｎｙｉｎｇ （ＳｃｈｏｏｌｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ，ＺｈｅｊｉａｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｈａｎｇｚｈｏｕ３１００１８，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＢａｓｅｄｏｎｆａｉｒｖａｌｕｅｈｉｅｒａｒｃｈｙｔｈｅｏｒｙＦＡＳ１５７，ｔｈｉｓｐａｐｅｒａｄｏｐｔｓＯｈｌｓｏｎｐｒｉｃｅｍｏｄｅｌａｎｄｓｔｕｄｉｅｓｗｈｅｔｈｅｒｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ ｏｆｆａｉｒｖｌａｕｅｈｉｅｒａｒｃｈｙｉｓａｃｃｅｐｔｅｄｂｙＣｈｉｎａｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｂｙｔａｋｉｎｇｔｈｒｅｅｈｉｅｒａｒｃｈｉｅｓｏｆｆａｉｒｖａｌｕｅａｓｓｔｕｄｙｉｎｇｏｂｊｅｃｔａｎｄｔｈｒｏｕｇｈ ｅｍｐｉｒｉｃａｌａｎａｌｙｓｉｓｏｆＡｓｈａｒｅｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｔｈａｔｔｈｅｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅｏｆｆａｉｒｖａｌｕｅｈｉｅｒａｒｃｈｙｉｓ ｃｏｎｄｕｃｉｖｅｔｏｓｔｏｃｋｐｒｉｃｅｒｉｓｅｏｆｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ｔｈａｔｔｈｅｆａｉｒｖａｌｕｅａｓｓｅｔｓｏｆｔｈｅｆｉｒｓｔｈｉｅｒａｒｃｈｙｈａｖｅｍｏｒｅｉｎｃｒｅｍｅｎｔａｌｖａｌｕｅｔｈａｎｔｈａｔ ｏｆｔｈｅｓｅｃｏｎｄｈｉｅｒａｒｃｈｙ，ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｆａｉｒｖａｌｕｅａｓｓｅｔｓｏｆｔｈｅｔｈｉｒｄｈｉｅｒａｒｃｈｙａｎｄｔｈｒｅｅｈｉｅｒａｒｃｈｉｅｓｏｆｆａｉｒｖａｌｕｅｄｏｎｏｔｄｅｍｏｎｓｔｒａｔｅ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｖａｌｕｅｒｅｌｅｖａｎｃｅ．Ｔｈｅｒｅｌａｔｅｄｄｅｐａｒｔｍｅｎｔｓｓｈｏｕｌｄｍａｋｅｕｎｉｖｅｒｓａｌｓｔａｎｄａｒｄｆｏｒｆａｉｒｖａｌｕｅｈｉｅｒａｒｃｈｙｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅａｎｄｅｎｃｏｕｒａｇｅ ｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｔｏｃａｌｃｕｌａｔｅｔｈｅｉｒｆａｉｒｖａｌｕｅａｓｓｅｔｓａｎｄｄｅｂｔｂｙｔｈｅａｇｎｅｃｉｅｓｓｕｃｈａｓａｐｐａｉｓｉｎｇｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｃｏｍｐａｎｉｅｓａｎｄ ｓｏｏｎ． Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＦＡＳ１５７；ｆａｉｒｖａｌｕｅｈｉｅｒａｒｃｈｙｔｈｅｏｒｙ；ｈｉｅｒａｒｃｈｙｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ