中国就业波动和投资波动的福利效应.docVIP

研究领域：宏观经济学 中国（大陆）就业波动和投资波动的福利效应分析 一、引言 福利分析在经济理论中占据着非常重要的地位，经济波动（周期）理论也不例外。在早期，人们普遍认为经济波动会降低社会福利，所以把重点集中在经济波动的产生原因及其形成机制。1987年卢卡斯首次用定量分析方法讨论了经济波动福利问题。他认为至少对美国而言，与经济增长相比，消费波动的福利影响微乎其微，几乎可以忽略不计。卢卡斯的这一观点立即引起了人们的争论。虽然在他之后有不少学者进行了大量研究，但到目前为止仍然没有定论（胡永刚、张运峰，2006）。近年来，国内有不少学者，如陈彦斌（2005）、陈彦斌、周业安（2006）陈太明(2007)等对中国经济波动福利效应问题进行了可贵的探索。这为进一步的深入研究奠定了基础。 本文主要从以下三方面推进了他们的研究工作。首先，从时间上分析了改革开放以前经济波动福利效应；其次，考虑了中国长期存在的城乡二元经济状况，分别从城镇居民和农村居民进行讨论；最后，也是本文最重要的是，不仅考虑消费波动，而且考虑就业波动和投资波动。这一方面通过刻画消费波动的原因，使分析建立在必要的微观基础之上；同时也为宏观经济政策选择提供可能的参考依据。 本文主要结论是：（1）从随机冲击对消费路径的影响角度，可以把波动福利影响区分为风险效应、水平效应和增长效应。（2）就业波动不仅会产生风险效应，也会产生水平效应。而投资波动则会同时形成风险效应和增长效应。（3）在中国（大陆），从全国角度和从城乡居民角度，消费波动特征具有明显差异。从全国角度，居民消费波动幅度改革以后有所提高。但从城乡角度，城乡居民消费波动幅度均有所下降。二者形成鲜明对比。（4）投资波动造成的波动福利效应明显大于风险效应。城乡之间，农村居民的波动福利效应明显大于城镇居民波动福利效应。 全文的安排如下，第二节在简要介绍波动福利分析基本思路基础上，说明经济波动的风险效应、水平效应和增长效应。第三节通过构造只包含劳动单要素生产模型，阐述就业波动的风险效应和水平效应。第四节则构造只含资本的生产模型讨论投资的风险效应和增长效应。第五节分析中国（大陆）改革开放前后经济波动的福利效应。最后是主要结论与不足。 二、经济波动的风险效应、水平效应与增长效应 目前波动福利影响分析方法主要是由卢卡斯（1987）提出的期望效用等价法。这种方法基本思想是利用期望效用等价原则、通过对波动消费路径与确定消费路径效用比较来讨论波动对福利的影响。 一、基本思路 假设在一个经济体系中，所有经济主体完全相同，个体福利就等于社会福利。一个长生不老的代表性个体偏好为U({Ct})，其中U(.)为个体效用函数，满足通常的连续、单调递增、严格凹条件；{Ct}≡{C0、C1、C2、…、Ct 、…}为个体消费路径，Ct 为t时期消费，t=0、1、… ∞。当经济体系存在波动时，个体消费路径为{C? t}，对应期望效用水平为E [U({C? t})]；当经济体系没有波动时，个体消费路径为{CNt}，对应效用水平为U({CNt})。在通常情况下，二者是不相等的，亦即：E 0[U({C? t})] ≠ U({CNt})。问题是当我们要分析经济波动对个体福利影响时，直接比较E [U({C Ft})]与U({C Nt})并不能从经济上给出很好解释，而通过建立以下期望效用等价方程： E [U ( {（1+λ）C? t})] = U( {CNt} ) (1) 把两个消费过程效用比较转化为消费过程自身比较。显然，λ表示当确定消费路径变为波动消费路径时，要保持个体福利不受影响需要对波动消费路径消费水平进行多大程度补偿。我们把它称为补偿系数。在文献中，从卢卡斯开始，人们通常把λ定义为波动成本。因而波动福利效应分析又称为波动成本分析。如果补偿系数为正，说明经济波动降低个体福利，具有负的福利效应；如果为负，说明经济波动提高个体福利，具有正的福利效应；如果为零，说明经济波动不影响个体福利。在给定个体偏好和消费过程条件下，通过解上述期望效用等价方程就可看出经济波动的福利影响程度。在上述过程中期望效用等价起着关键性作用，因此我们把这种计算方法叫做期望效用等价法。 依据上述思路，我们也可以建立如下形式的期望效用等价方程： E 0[U ({C? t})]=U({（1-λ?）CNt}) (2) 根据这一方程，λ?可解释为从福利角度，波动使得个体消费下降了多大程度。显然，从不同期望效用等价方程出发，所计算补偿系数会有所不同。在具有解析解情况下有(1+λ) = 1/ (1-λ?)。在目前分析中，人们绝大多数使用了方程（1）。不过在数值模拟时方程（2）计算更为方便。 前面的讨论是从波动消费路经与确定消费路径的比较来定义补偿系数，但现实