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国际政治军事因素对国际储备 持有规模的影响分析 中国社会科学院财贸所 杨银海 摘要：从经验和实际上看，国际政治军事对国际储备需求的影响是不容忽 视的。本文构建了一个国际政治军事因素影响国际储备需求的理论模型，清晰 阐释了国际政治军事因素对国际储备数量影响的内在逻辑和作用机理，证实了 那些非基督教文明且具有高国际政治军事风险的国家偏好持有更多的国际储 备。这为把国际政治军事变量纳入储备需求方程提供了理论依据，为今后国际 储备的进一步研究提供了基础。 关键词：国际储备 国际政治 军事因素 国际储备 传统的国际储备需求决定因素理论认为，经济规模、边际进口倾向、机会 成本、国际收支变动度、汇率制度、石油冲击、黄金价格以及国内政治等因素 是影响国际储备需求的主要因素，并未考虑国际政治军事因素对国际储备持有 规模的影响。 然而从经验和实际上看，无论如何，国际政治军事因素对国际储备需求的 影响都是不容忽视的。如持有大量储备的东亚国家和地区都面临着严峻而紧张 的国际政治、军事局势。日本面临着北方四岛、钓鱼岛领土争端和修改教科 书、参拜靖国神社等军事外交问题；中国面临南中国海、钓鱼岛领土争端、台 海局势和时紧时缓的中美关系等问题；韩国面临独岛(竹岛)领土之争和紧 张的朝核危机等问题，不一而足。因此，国际政治和军事风险应该在储备需求 决定上占有关键而重要的位置。本文将试图构建一个国际政治、军事风险对国 际储备需求决定的理论模型，把国际政治、军事变量纳入储备需求方程，为今 后进一步的理论研究提供基础和平台。 1026／)k国际经济与国际金融 ·、国际政治军事因素模型的基本假定 考虑了一个存在政治军事风险的市场国家静态的两时期模型。该国存在较 大的国际政治军事风险，如果发生，将需要额外的资金用于军备或其他相关方 面，其资金来源主要是储备和借款；当拥有的可用资金(储备和借款)大于 政治军事风险所需要的资金额时，该国的国民收入保持不变；当拥有的可用资 金(储备和借款)小于政治军事风险所需要的资金额时，该国的国民收入将 会剧烈地下降，其原因在于，政治动乱和军事冲突如果得不到足够资金支持 (用于维持社会秩序或购买军事武器)时，政治动乱将可能持续下去，对外战 争也极有可能会失败，从而导致国民收入的骤然下降；经济体面临刚性的财政 支出，较高的税收征收成本。可以在第1时期到国际上借款，但因为存在国际 政治军事风险，所以在第2时期面临着信贷天花板。 1．产出。 假定国际政治军事风险只发生在第2时期，第i时期(i=1，2)的国民 收入为： L= 口≤R1+B2 圪 = 。号B一 占Rl+B2 其中占表示发生不同程度的国际政治军事风险所对应需求的额外资金量， 一∞≤占≤∞，当0≤占+∞，表示政治军事风险的负冲击，一∞s 0，表示政治军事风险的正冲击，其对应的密度函数为人s)；R；表示第i时期 的国际储备，R；0，不考虑储备获碍的利率，令R：=0；B；表示第i时期的 要的资金数量小于等于该国拥有的可利用资金数量时，即发生政治军事风险是 可控的，则对第2时期的国民收入没有影响；当发生政治军事风险所需要的资 金数量大于该国拥有的可利用资金数量时，即发生政治军事风险是不可控的， 则会导致第2时期国民收入大幅下降。由于第2时期国民收入是连续型随机变 量的分布函数，因此可以计算第2时期的预期国民收入值： Rl+口2 +尊 一 一 m 8)d￡ (2) E(y)：f以8)如+f‘ f鱼些rk 土 向jB2、 8 ， 2．财政。 公共产品的需求如国防、医疗和养老等是完全无弹性的，设定为G。公 国际政治军事因素对国际储备持有规模的影响