香港联交所首次公开发行的条件.pptVIP

中国企业在香港联交所首次公开发行并上市简介 香港联交所上市法律法规体系 ——《联交所证券上市规则》 ——《联交所创业板证券上市规则》 ——《公司条例》 ——《证券与期货条例》 ——《公司收购与合并条例》 ——H股上市就会涉及国内关于海外上市的相关法律、法规 中国企业为什么在香港上市 ——为什么申请上市？ 扩大股东基础，使公司股票有较高的买卖量 上市时及以后有便捷的融资渠道 向员工授予购股权作为奖励与承诺，增强员工的归属感 增加公司市场地位和知名度，赢取顾客、供应商及政府的信任 增加公司的透明度，以便于获取银行信贷 上市公司信息披露严格，公司效率得到提高，为此提高公司监控、信息管理以及运营系统 中国企业在香港上市的优点 ——香港是公认的国际金融中心 已有诸多中国公司与跨国公司在香港联交所上市 ——建立国际化运营平台 香港没有外汇管制，货币自由流通、兑换，进出不受限制，香港税率低、基础设施一流，政府廉洁高效，在香港上市有利于建立国际化运营平台 ——本土市场 香港作为中国的一部分，中国企业有主场作战的感觉。一些在香港及国际主要交易所两地挂牌的公司，其大部分股票交易在香港市场完成。香港证券市场既达到国际标准，又是中国内地企业上市的本土市场。 ——健全的法律体制 香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全。既为公司筹集资金打下良好基础，也增强了投资者信心。 ——国际会计准则 中国企业在香港上市的优点（续） ——通用的国际会计准则 除《香港财务报告准则》和《国际财务报告准则》外，在极个别的情况下，联交所会同意发行人采用美国财务报告准则或其它会计准则。 ——完善的监管机构 联交所的《上市规则》力求符合国际标准，对上市发行人提出极为严格的信息披露要求。联交所对企业管治要求严格，确保投资者能获取足够及即为透明的信息以帮助投资判断。 ——再融资方便 上市6个月之后就可以再融资，随后再融资没有时间间隔硬性规定。 ——先进的交易、结算及交收制度 香港的证券、银行业素以稳健著称，交易所拥有先进的交易、结算、交收制度。 ——文化相同、地理接近 香港与内地往来便捷，语言文化基本相通，便于发行人与投资者、中介机构及监管机构交流，没有时差。 香港联交所对企业上市的基本要求 ——香港主板的上市要求 1、公司设立 发行人通常以百慕大、开曼群岛以及香港的法律法规注册设立。 H股特指在国内设立的股份公司在香港上市。 2、业务记录 发行人必须满足《上市规则》第8.05（1）条的“盈利测试”或第8.05（2）条“市值/收入/现金流量测试”或第8.05（3）条“市值/收入测试”。 ★盈利测试 （a）不少于三个会计年度经营业绩，近一年盈利不低于2000万港币，再之前两年合计盈利不低于3000万港币。上述盈利指扣除非经营性收入或亏损后数值。 （b）新发行人在相若的拥有权和管理层下具备足够的营业记录。至少前三个会计年度的管理层维持不变。 （c）至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变。 香港联交所对企业上市的基本要求（续） ★市值/收益/现金流量测试 （a）具备不少于三个会计年度的营业记录。 （b）至少前三个会计年度的管理层维持不变。 （c）至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变。 （d）上市时市值至少为20亿港币。 （e）经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港币。 （f）新申请人或其集团拟上市业务于前三个会计年度的现金流入合计至少1亿港币。 香港联交所对企业上市的基本要求（续） ★市值/收益测试 （a）具备不少于3个会计年度的营业记录。 （b）至少前3个会计年度的管理层维持不变。 （c）至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变。 （d）上市时市值至少40亿港币。 （e）经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港币。 （f）上市时至少1000名股东。 注：以“市值/收益/现金流量”和“市值/收益”测试的收益，指新申请人主要业务活动所产生的，而不计算附带的、偶尔的收益，由账面交易（例如以物易物或拨回会计上的拨备或其它纯粹因入账而产生的类似活动）所产生的收益，概不计算在内。 香港联交所对企业上市的基本要求（续） ——一些特殊的豁免 ★就“市值/收益”测试，如果新申请人能够向香港联交所证明（并获联交所认可）下列情况，联交所在发行人管理层大致相若的情况下允许较短的营业记录。 （a）新申请人的董事及管理层在新申请人所属业务和行业中拥有足够（至少三年）及令人满意的经验。而且必须详细披露该类信息。 （b）经审计的最近一个会计年度的管理层维持不变。 ★下列情况，联交所可以接受较短营业记录，或