我国外部经济环境将进一步好转.docVIP

我国外部经济环境将进一步好转 2004年，经过近三年调整的世界经济将继续复苏。国际政治局势趋于缓和、国际石油价格稳中有望回落、国际主要股市将继续调整向上，各经济体扩张性宏观经济政策效应将进一步显现。我国经济发展的外部环境将进一步好转。但是，经济结构失衡与调整、失业问题以及通缩问题等依然存在。 一、世界经济增长加快，我国外部经济环境进一步好转。 2004年，经过近三年调整的世界经济将继续复苏。国际政治局势趋于缓和、国际石油价格稳中有望回落、国际主要股市将继续调整向上，各经济体扩张性宏观经济政策效应将进一步显现。但是，经济结构失衡与调整、失业问题以及通缩问题等依然存在。国际货币基金组织和世界银行预测世界GDP增长将比2003年明显加快。世界主要经济体大多数增长速度都明显加快，国际货币基金组织预测2004年发达国家经济增长速度将达到2.9%，比2003年加快1.1个百分点，其中美国、欧元区经济增长预测分别为3.9%和1.9%，比2003年高1.3和1.4个百分点；发展中国家经济增长率也将从2003年的5.0%提高到5.6%，加快0.6个百分点。我国经济发展的外部环境将进一步好转。 在发达经济体中，近期美国经济增长明显加速，其主要原因，一是企业投资意愿增强。二是宽松的财政、货币政策的效果逐步明显，给经济发展带来积极变化。但是，布什大力推行的巨额减税计划遭到了各方人士的非议，他们认为减税会使美国联邦政府预算赤字进一步增加，减少储蓄和抑制投资，不利于美国经济的长期发展。2004年美国经济还面对其他一些不利因素，如高技术领域生产能力过剩，产业结构调整仍在继续，货币政策调控空间有限，巨额财政赤字抑制了财政政策对经济的调控作用，就业形势严峻，政府债台高筑等，这将抑制美国经济复苏步伐。 在发展中经济体中，东亚经济在2003年下半年加快复苏，并将在2004年逐步加快增长的步伐。中国经济持续、快速增长使其从其他东亚经济体的进口大幅增加，中国正逐步成为高科技跨国公司主要的全球性生产制造基地，有助于强化东亚区域内生产和贸易联系。 二、世界贸易加速增长，我国外贸出口市场空间扩大。 在经历了连续4个季度的负增长后，世界贸易自2002年二季度开始走出衰退，并呈逐步加速增长趋势，随着世界经济的逐步复苏，2004年世界贸易将加速增长。 世界贸易加速增长意味着即使在目前我国外贸出口市场份额不增加的情况下，市场空间也会得以明显加大。我国主要贸易伙伴和国际市场的需求是决定我国出口增长的主要因素之一。上个世纪90年代以来，我国出口与世界贸易的相关性和增长趋势变化的一致性较强。除1997年我国成功抵御亚洲金融危机影响、出口增长提高为21%，而世界贸易增长率比1996年下降之外，我国出口增长与世界贸易增长的波动变化趋势基本一致。如果世界经济、贸易增长延续当前加速增长的趋势，将有利于我国出口增长。尽管2002年和2003年我国出口均实现超常增长，2004年我国出口增长速度将有可能明显放缓，但是，我国良好的投资环境和拥有大量价格低廉但素质良好的劳动力，吸引大量外资流入，加速全球制造业向中国转移的趋势，不会因一些短期性因素而较快发生转变。中国已经成为国际企业和投资机构全球资源配置中的重要一环。 三、全球主要股市继续向好，我国企业海外筹资环境改善。 2003年3月中旬以来，全球主要股市出现大幅回升。其中，第三季度全球股票市场的回升力度最大，并且创下了1991年以来同期的最高涨幅。金融、能源和技术类股票成为带动股市回升的龙头。全球主要股指的回升，也迅速波及到新兴市场。亚洲股市在第三季度大幅上扬，并创下近5年来的记录。 不过，近半年来全球股市的回升，只是股价从最低点的部分恢复，股指仍未恢复到历史最高点。 2004年全球主要股市将继续向好。首先，从基本面来看，可以肯定的是，世界经济周期性复苏的趋势不会改变，也就是说2004年全球股市的宏观环境将继续改善。其次，从政策面来看，虽然全球股市将面临升息的压力，但各国利率仍将处于历史较低水平，资本流动性较好；同时各国政府为了保持经济增长的可持续性，迫切期望充分发挥股市直接融资的功能。再次，从技术面来看，经过三年的深幅调整，股市的大部分泡沫已被挤去，通过加强监管，企业诚信状况有所改善，全球股市存在技术上回升的要求。此外，企业盈利状况好转以及预期收益增加是股市活跃的主要动因。企业利润的增长主要来自企业大规模裁员所导致的生产成本削减以及劳动生产率提高。自2003年第三季度开始，世界主要经济体企业盈利状况明显好转。2003年第三、四季度S＆P500企业的盈利预计分别大幅增长20%和22.2%。企业利润的增长，往往使投资者对未来利润增长产生良好的预期，从而推动全球股价的上升。 2004年全球股市有望继续回升，股市直接融资趋于活跃，这将有利于我国企业海外上市筹