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金融与科技如何融合发展? 伍聪 中国人民大学国家发展与战略研究院 中国人民大学国际货币研究所 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 习近平总书记在十九大报告中指出, 实施创新驱动发展战略, 加快建设创新型国家, 加强国家创新体系建设, 建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系, 加强对中小企业创新的支持, 促进科技成果转化。金融是国家重要的核心竞争力。因此, 科技与金融作为推动中国经济崛起的两大核心动力, 实现金融创新和科技创新的融合, 在中国特色社会主义新时代具有重大意义。 历史问题:只有科技没有金融会如何? 10世纪前后宋代中国经济文化发展居于世界前列, 是当时先进、文明的国家。无论是科学技术还是经济实力, 几乎具备了18世纪英国工业革命的所有条件。例如, 10世纪至15世纪, 中国GDP平均占到世界30%, 位居第一;宋代在科学技术上领先世界, 中国古代四大发明中有三项是在宋朝完成的, 即指南针、火药、活字印刷术, 指南针开始用于航海, 印刷术得到了大幅度改良 (毕昇的活字印刷) , 火药开始用于军事;1078年 (宋神宗元丰元年) , 中国的钢铁产量大致在7.5万~15万吨, 然而在1720年工业革命前夕, 英国钢铁产量也才1.7万~2万吨。 为什么第一次工业革命没有产生在中国宋代, 而推迟700余年在英国发生? 实际上, 英国工业革命早期使用的技术创新, 大多数在之前早已有之。然而, 科技创新既没有引发经济持续增长, 也未导致工业革命。这是因为科技创新缺乏大量及长期资金的资本土壤, 不能使其从作坊阶段走向规模化的产业阶段。因此, 英国诸如钢铁、纺织、铁路等大规模工业的成熟发展必须经历一个等待的过程, 当金融体系逐步完善、金融市场蓬勃发展后, 工业革命也就随之发生了。这就是“工业革命不得不等候金融革命”。 我们从历史的长焦镜头中发现, 大国崛起总是与科技创新同步。但实际上, 无论工业革命、电气化革命还是后来的信息革命, 都伴随着一种全新的金融制度。金融制度的变革为科技创新提供了更为广泛的资本动能和市场基础。只有当金融能普及更多的企业、服务更多的创新者, 科技创新才可能发生, 实体经济才能实现崛起。 全球视角:金融与科技的历史性融合 从全球视野来看, 金融与科技第一次融合是在18世纪中期第一次工业革命, 蒸汽机技术的发明开创了以机器代替手工劳动的时代。同时, 中央银行与商业银行体系的出现, 最有信誉的贷款者从英国王室变为了工业企业。世界上首家中央银行——英格兰银行的建立开启了全球第一代金融革命, 中央银行和商业银行共同构建的银行融资体系, 为蒸汽机技术创新与工业革命源源不断输送资本燃料和动力, 在资金与技术双重推动下英国才成为19世纪全球头号强国。 金融与科技第二次融合是在19世纪中期的第二次工业革命中。一方面, 电气技术的创新推动了经济的发展, 人类从此进入了电气时代。另一方面, 投资银行体系的兴盛, 形成了市场主导型金融体系, 它具有天然的资本运营能力, 实现了资本的市场化流动及有效配置, 并借此主导五次并购浪潮, 淘汰落后产能, 推动经济结构优化。以规模经济为主体的电气化革命在美国完成, 第二次工业革命让美国成为20世纪的头号强国。 金融与科技第三次融合是在20世纪末风险投资对信息产业发展的支撑。进入信息时代的美国, 风险缓释手段从实体抵质押变换为预期产业前景, 18个月内就可以完成一代信息技术更新换代, 金融业与技术开发者共享其中的收益。风险投资体系支撑技术创新和产业升级, 奠定了信息产业基础, 培育其迅速成长为美国新经济的支柱。因此, 风险投资体系及其创新对于美国的持续发展具有巨大的引领和推动作用。 这也许就是工业革命没有发生在中国宋代的金融解释, 这也就是金融与科技融合的最终价值。 中国实践:典型地区融合方兴未艾 在新一轮科技革命和产业变革的国际环境、传统经济发展动力停滞不前的国内因素双重压力下, 党的十九大报告提出“创新驱动发展战略”“加快建设创新型国家”成为大势之趋。金融与科技互利互动, 二者的融合推动了新型产业日新月异的发展。在这样的背景之下, 全国各地正全力推动科技与金融的融合, 出台系列配套政策并成立相关工作平台。 广东省政府积极与各大金融机构展开合作, 广东省科技厅分别与中国银行广东省分行、招商银行广州分行、国家开发银行广东省分行及光大银行签订了科技金融战略合作协议, 为二者相融搭建了广阔的平台;同时推动广州、东莞、深圳、珠海、中山、佛山等市自主探索科技金融结合的创新模式, 因地制宜地选择适合的创新发展之路;政府积极为科技型企业疏通融资渠道, 安排专项资金用以扶持