淡水河谷对中国钢企断货.docVIP

2008-09-24 钢铁及有色金属行业 铝行业：全行业价格下行的困境 据中国证券报今日报道，目前铝行业正经历全行业范围内的供给过剩，由于今年氧化铝价格的下降以及最近电解铝价格也开始下降，使得很多企业已生存于成本线之下。 点评：我们认为，行业的现状符合我们此前的预期，氧化铝和电解铝价格下降是造成这种局面的直接原因。氧化铝价格自年初的4000元/吨以上的水平下跌到现在的3000-3200元/吨的水平。而电解铝价格也在8月份之后（18000元/吨）一路下跌到16000元/吨以下的水平。 氧化铝和电解铝价格下行是由于以下几方面因素造成的：1）供给过剩，尤以氧化铝为甚。据安泰科估计，我国氧化铝07年产能仅为2662万吨，而08年产能将达到3647万吨（同比增长37%），大量新增产能的投入将导致氧化铝出现供应过剩；电解铝方面，供给过剩的局面也一直存在。2）需求下降，铝行业终端需求建筑、汽车、电力、交通运输、电子电器等行业均出现不同程度的增长放缓迹象。3）美元的走强。美元与大宗商品价格呈负相关性，美元已连续7年走熊，近几个月的走强使得金属价格下跌。4）另外，金属价格