基于EBO模型的兼并企业资产价值评估.docVIP

西 南 财 经 大 学 天 府 学 院 TIAN FU COLLEGE OF SOUTHWEST UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS 学士学位论文 BACHELOR THESIS 论 文 题 目： 基于EBO模型的兼并企业资产价值评估 作 者 第6组 （王瑜 李帅 马岱） 专 业 财务管理 班 级 学 号 指 导 教 师 朱 俊 虹 定 稿 时 间 2012年4月26日 独 创 性 声 明 本人声明所呈交的学位论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西南财经大学天府学院或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同学习的同学对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 签名： 第6组 日期： 2012 年 5 月 11 日 关于论文使用授权的说明 本学位论文作者完全了解西南财经大学天府学院有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后应遵守此规定） 签名： 第6组 导师签名： 朱 俊 虹 日期：2012 年 5 月 11 日摘 要 随着当今社会的高速发展，为了优化企业的资源配置，最终实现利润最大化，兼并已经成为一种日益流行的趋势。本文主要是运用EBO模型对2010年被吉利收购的沃尔沃公司进行资产价值评估，并通过评估结果与收购价格的比较，得出结论，分析这一并购是否有价值。 关键词： EBO模型 沃尔沃公司 剩余收益 ABSTRACT With the high-speed development of society, enterprise annexation has become a increasing popular trend. this essay apply the EBO model to do assets valuation in Volvo group acquired by Geely in 2010, so we can come to conclusion whether it’s overrated on the basis of compare the assessment result with the acquiring price. Keywords: EBO model Volvo group residual income摘 要 I 关键词 I ABSTRACT II Keywords II 一、兼并重组的背景及企业价值评估的目的 1 （一）、兼并重组的背景 1 （二）、企业价值评估的目的 2 （三）、企业价值评估的意义 3 二、 Volvo公司简介及EBO模型的简介引入 3 （一）、Volvo公司简介 3 （二）、EBO模型的简介引入 4 （三）剩余收益估价模型的公式： 5 三、 用EBO模型对沃尔沃进行估值 7 (一)、 EPS的预测 8 （二）、每股账面价值()的预测 9 （三）、计算R 9 （四）、年度异常盈余值（）的预测 13 四、 根据估值结果简析 14 参考文献 17  一、兼并重组的背景及企业价值评估的目的 （一）、兼并重组的背景 在市场经济日益发达的今天，公司兼并重组已经是司空见惯了，企业的兼并重组已经成为企业重组的重要手段和工具。受世界区域经济一体化和经济全球化的影响，无论是是国际还是区域间的联系日益紧密，不仅国与国之间有兼并，跨国兼并也成为一大亮点。无论是跨国还是国内的兼并成功案例亿不胜枚举，其中包括汽车制造、IT业、化工、银行、服务等各大行业。我国企业兼并食欲上世纪50年代，至今已有50年的历史了，我国的兼并企业规模有1999年的412家发展到2003年的1661家，交易额规模也由1999年的17648.1（百万美元）发展到2003年的33640.2（百万美元），增长速度相当迅速，规模也急剧增加，说明我国的市场经济体制的不断完善是市场经济的发展日益稳健和健康。至今，我国的企业兼并重组也还是在火热进行中，近几年来，我国的企业兼并又成为经济发展的一大亮点，一系列的大企业并购成功，包括联想收购IB