传媒行业：走向支柱之路，不破不立.doc

传媒行业：走向支柱之路，不破不立 - 2012年传媒行业投资策略 分析员：金宇 王禹媚 2012年 3月 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 中金公司覆盖公司 股价 市值 2012-03-12 (百万) 10A 11E 12E 10A 11E 12E 10A 11E 12E 互联网 腾讯 HKD 197.7 368,085 推荐 36.6 28.5 22.8 14.3 9.9 7.1 15.9 10.6 8.1 百度 USD 138.5 48,438 推荐 88.3 46.0 29.2 38.0 19.3 11.4 40.4 21.5 13.2 新浪 USD 77.4 5,101 推荐 44.8 83.9 48.2 4.1 5.5 5.0 12.7 10.6 8.2 世纪佳缘 USD 5.7 179 中性 -639.0 22.3 17.4 15.0 2.2 1.9 7.0 3.5 2.6 凤凰新媒体 USD 7.4 599 推荐 43.6 24.4 16.7 0.3 0.1 0.0 -17.5 35.7 39.3 当当 USD 6.5 513 推荐 82.4 -15.3 -8.5 2.4 2.9 4.3 1.5 0.9 0.5 携程 USD 24.1 3,672 中性 18.8 16.0 12.5 4.0 3.3 2.7 8.4 6.7 5.3 阿里巴巴 HKD 13.2 66,864 审慎推荐 31.4 27.9 27.8 4.5 4.1 3.7 10.2 8.6 8.3 麦考林 USD 1.3 76 中性 9.7 -2.6 -4.8 0.6 0.7 0.8 0.3 0.3 0.4 淘米 USD 5.8 222 推荐 10.4 14.2 11.8 11.9 2.2 1.9 6.2 4.9 3.9 网易 USD 54.3 7,116 推荐 20.1 13.5 11.3 4.8 3.5 2.6 8.5 6.2 5.0 畅游 USD 26.3 1,406 审慎推荐 6.9 5.5 5.2 3.3 2.7 1.8 4.0 2.9 2.5 盛大游戏 USD 4.3 1,237 中性 5.9 5.2 4.9 2.0 2.4 1.6 1.8 1.5 1.3 完美时空 USD 11.8 600 中性 4.2 3.9 3.7 1.2 0.9 0.7 1.6 1.3 1.2 巨人 USD 4.9 1,152 中性 8.5 6.8 6.2 1.2 2.9 2.0 5.7 4.1 3.4 传媒-海外 博纳影业 USD 3.8 220 推荐 28.6 14.6 14.1 0.0 0.0 0.0 5.8 2.6 2.0 传媒-A股 互联网 amp; 新媒体 拓维信息 CNY 22.7 4,945 审慎推荐 44.7 62.2 31.9 6.8 5.9 5.1 13.8 12.6 8.9 北纬通信 CNY 23.0 2,613 中性 54.9 125.8 42.4 6.1 5.8 5.1 11.6 10.3 9.1 焦点科技 CNY 43.4 5,094 中性 33.9 25.6 20.5 3.3 3.0 2.7 15.3 11.0 8.2 东方财富 CNY 23.7 4,983 推荐 74.7 48.2 35.1 3.1 2.9 2.7 26.9 18.6 12.4 乐视网 CNY 42.3 9,295 中性 132.6 73.2 45.7 9.9 8.7 7.3 39.0 19.0 10.8 Non-GAAP PE PB PS公司 币种 评级 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 中金公司覆盖公司(续) 股价 市值 2012-03-12 (百万) 10A 11E 12E 10A 11E 12E 10A 11E 12E 动漫 amp; 影视 华谊兄弟 CNY 15.6 9,405 审慎推荐 63.0 45.7 27.2 6.1 5.5 4.8 8.8 9.7 5.4 奥飞动漫 CNY 28.4 11,612 中性 88.7 67.4 51.0 8.8 8.1 7.3 12.9 9.4 7.2 有线网络-运营商 歌华有线 CNY 9.2 9,755 审慎推荐 28.2 29.9 25.2 1.9 1.8 1.6 5.1 5.4 4.8 天威视讯 CNY 17.5 5,613 审慎推荐 65.5 38.4 37.5 4.3 4.0 3.7 7.0 6.7 6.4 广电网络 CNY 11.0 6,175 中性 54.6 42.3 34.0 4.7 4.2 3.8 5.1 4.2 3.7 电广传媒 CNY 35.2 14,284 中性 34.1 19.1 17.7 5.0 3.9 2.9 2.3 5.1 4.2 图书出版