以万科为例分析我国地产股的整体行情.docVIP

以万科A为例分析我国地产股的整体行情 目 录 中英文摘要…………………………………………………………1 一、贝塔系数概述（β）…………………………………………2 （一）贝塔系数在证券市场的应用………………………………2 （二）万科A的贝塔系数分析（2006-2008）……………………2 二、以万科A分析我国地产股的发展………………………………3 （一）地产股对大盘有较大的影响力……………………………3 （二）产业关联度高………………………………………………4 （四）受政府宏观政策影响较大…………………………………4 三、我国地产股发展前景探析……………………………………4 参考文献……………………………………………………………5 内容摘要 地产股是股票市场的重要板块，地产股的发展行情直接关系到大盘的稳定，而房地产行业的发展状况也总能通过地产股展现出来。万科A作为我国地产股的领军股之一，其发展态势反应了我国地产股的整体行情。本文正是通过对万科A贝塔系数的计算与分析，解读了我国地产股的发展态势和前景。 关键词：万科A 贝塔系数 地产股 Abstract Property stocks is an important section in the stock market, and them shares a real estate development bearing on the stability of the market, and the real estate industry through the development of the total property stocks also shown. China Vanke A, as property stocks led the stock one of its response to the development of Chinas real estate stock market as a whole. This article is by Vanke A beta coefficient calculation and analysis, interpretation of the real estate shares in Chinas development and prospects. Key words. Vanke A; Beta Coefficient; Property Stocks 一、贝塔系数概述（β） “贝塔系数一个统计学上的概念,是一个在＋1至-1之间的数值,它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大,显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小,显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值,则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反大盘涨的时候它跌,大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况,因此这一指标可以作为考察人降低投资波动性风险的。应用贝塔系数反映个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的“股性”。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然；但如果一支个股贝塔系数为-1.3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨1.3%。可按协方差公式计算β值： 即β=（某只股票的总收益率—无风险收益率）/(大盘的总收益率—无风险收益率) 。 （二）万科A的贝塔系数分析（2005-2008） 通过公式β=（某只股票的总收益率—无风险收益率）/(大盘的总收益率—无风险收益率) ；我们以万科A相对于大盘的收益和风险的情况，来计算2005年12月31-2008年6月30日期间，万科A的β系数。 其计算结果如下： 2005.12.31 2006.6.30 2006.12.31 2007.6.30 2007.12.31 2008.6.30 1.5432 2.0132 1．8045 1.5034 1.1214 1.0218 从上图可以看到，万科A作为我国地产行业股的代表在其与大盘关系的呈现出不断变化的趋势，从2005年，2006年的持