城智能停车运营渐入佳境-新三板.PDF

2016 年07 月07 日 证券研究报告 立方控股 (833030.OC) 专用设备行业 评级：买入 首次评级 公司深度研究 目标价格（人民币）：65.00-75.00 元 城市智能停车运营渐入佳境 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据 (人民币) 公司基本情况 (人民币) 已上市流通A 股(百万股) 5.29 项目 2014 2015 2016E 2017E 2018E 总市值(百万元) 705.88 摊薄每股收益(元) N/A 1.075 1.383 2.060 3.233 年内股价最高最低(元) 56.65/20.00 每股净资产(元) 2.05 4.72 9.45 11.38 14.62 沪深 300 指数 3209.95 每股经营性现金流(元) 0.25 -0.66 1.25 0.40 0.16 市盈率(倍) N/A 0.00 0.00 0.00 0.00 行业优化市盈率(倍) N/A N/A N/A N/A N/A 净利润增长率(%) 156.70% 39.41% 37.70% 48.97% 56.94% 人民币(元) 成交金额(百万元) 净资产收益率(%) 44.19% 22.79% 14.63% 18.10% 22.12% 56.63 5 总股本(百万股) N/A 35.29 37.78 37.78 37.78 48.54 4 来源：公司年报、国金证券研究所 4 40.45 3 32.36 3 24.27 2 投资逻辑 2 16.18 1  政策推动停车产业化，智慧停车站上风口：停车难已经成为普遍性的社会问 8.09 7 7 7 7 7 1 题。2015 年以来政策密集出台，加快推动停车产业化。相比传统停车模 0.00 0 0 0 0 0 0 7 0 1 4 7 0 1 0 0 0 式，智慧停车解决行业痛点，可以实现停车位资源优化配置，提供更好的停 5 5 6 6 6 1 1 1 1 1 车体验。我国停车运营年市场规模超过 6000 亿，其中智慧停车 5 年内市场 成交金额 立方控股 沪深300 规模千亿。具备品牌和资金实力的智能停车设备商介入智慧停车运营，占据 客户渠道和停车场资源的先发优势。