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2018-01-24 发布于浙江
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承包收入增长或受需求预期压制

东海证券研究所公司研究北大荒（600598）评级（下调：中性）股价：10.72 跟踪报告 2008 年 10 月 23 日星期四承包收入增长或受需求预期压制刘革投资要点 010807 liuge@ 公司 08 年 1-9 月实现主营收入 43.85 亿元，同比增长 16.91%，实现营业利润 4.29 亿元，同比增长 3.66%，利润总额 4.32 亿元，同联系人：白雅萱比增长 2.7%，净利润实现 4.29亿元，同比增长 3.64%，实现每股收 0218967 dhresearch@ 益 0.262元。主营业务增长主要是米业公司营业收入增长贡献所致，而净利润的增长则主要来自于土地承包收入贡献。 09年公司土地出租收入增长幅度或受限于经济下行的负面影响。众所周知，目前公司拥有 62.4万公顷耕地以及 24万公顷可开垦换地，重要数据土地出租收入目前是公司最大的利润来源，从 2002 年租地收入 9 总股本(亿股） 16.5 亿元到 2007年的 12亿元，年平均复合增长率在 5.7%左右，08年上流通股本(亿股) 5.81 半年租地收入同比增长 4.3%，这也基本上代表了全年的增长水平。总市值(亿元) 177.04 流通市值(亿元) 62.28 预计 09年租金增长幅度将低于 08年的水平，主要因为：一方面，由于 08 年承租户水稻种植成本的上涨幅度高于水稻销售价格上涨