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Weekly Review 2008 年09 月22 日第139 期 本期摘要 交银精选基金累计净值走势图 抢反弹与做反转策略分析 在政策的作用下，本周 A 股走出了全线涨停的罕见行情。本次上涨是反弹 还是反转，观点各异，暂时不论孰是孰非。针对反弹和反转两种不同的市场走 势，提出较为可行的次优抢反弹和做反转的投资策略： 一、设立止损点或条件。其差异是，如果做反转，只有在发现了一个新的 交银稳健基金累计净值走势图 或过去没有注意到的信息，而且该信息将可能会促使股票进一步下跌时，才会 止损；抢反弹时，由于认可价格会下跌，所以止损点不能太低。 二、做反转主体策略更容易些，即首次买入后，如行情上涨则小幅加仓， 如行情下跌则大幅加仓。 三、抢反弹的难度要更大。其中要注意两个问题，一是因流动性限制，投 入资金不可能太多，二是如果信心不足就不要操作，切忌先买一点看一看，等 交银成长基金累计净值走势图 待市场认同后追高。 四、卖出策略与买入策略需对称。做反转会逐步投入较大资金，了结时也 应逐步卖出，首次卖出后，如行情上涨则大幅减仓，如行情下跌则小幅减仓； 抢反弹资金投入较少，了结时则应快速卖出。 宏观经济和债券市场： 随着美林被并购、雷曼兄弟破产，全球央行联手救市；与此同时，中国政 交银蓝筹基金累计净值走势图 府在周一下调“双率”后，紧接着于周四再次出手，“单边征收印花税”、“鼓励 央行回购”、“汇金自主购买工、中、建”三箭齐发，全球市场出现报复性反弹。 本周虽然股票市场的反弹对债券行情将继续有所节制，但源于国庆因素， 投资者将在一定程度上倾向于持券可节，与此同时，随着下调准备金比率释放 的资金到帐，市场的资金面紧张的局面也将逐步有所改善，债券市场可能先抑 后扬地反映资金面、供需面的上述变化。 股票市场： 旗下基金一周净值 抢反弹与做反转策略分析 交银精选 交银施罗德拟任基金经理 屈乐伟 日期 单位净值 累计净值 2008-09-19 0.7688 2.7646 2008-09-18 0.7255 2.7213 在政策的作用下，本周 A 股走出了全线涨停的罕见行情。对行情后续的发 2008-09-17 0.7306 2.7264 展，多空双方分歧较大，分歧的核心就是 1800—2000 点是否是底的问题，或者 2008-09-16 0.7421 2.7379 说本次上涨是反弹还是反转的问题。 部分投资者认为，由于上市公司业绩情况不明，本轮行情将复制 4.24 行情，