董事会特征与财务信息质量相关性研讨.pdfVIP

摘 要 高质量的财务信息披露一直是资本市场健康发展的重要前提之一，高质量的 财务信息将大大提高资本市场的效率。而要生成、披露高质量的财务信息，不仅 仅需要一套高质量的财务会计准则，更需要完善的与之相配套的执行环境，在目 前我国上市公司股权高度集中，大股东缺乏制衡机制的背景下，如何从公司治理 的层面改善会计准则的执行环境显得尤为重要。 董事会是公司治理的核心，其主要的职责是对公司重大事务进行决策以及监 督公司管理层，从而确保公司管理层能够根据利益相关者利益来经营管理企业。 董事会治理状况对财务信息质量有着重要而直接的影响，特别是我国上市公司引 入独立董事制度后，独立董事作为“独立”“公正”的力量加入董事会博弈之中， 理论上对于改变大股东、管理层操控董事会，合谋侵占中小股东利益的局面，提 高上市公司财务信息质量具有积极作用。 本文以“董事会特征与财务信息质量相关性研究”为题，通过选用我国沪深 两市制造业上市公司2003-2007 年相关数据为样本资料，实证研究董事会特征与 财务信息质量相关性，尤其是独立董事制度特征与财务信息质量的相关性，并针 对实证研究结论提出完善我国上市公司董事会治理的对策建议。 全文共分为五章：第一章为引言，包括本文的研究背景和意义，国内外文献 综述以及研究思路、研究内容和研究方法；第二章为董事会特征与财务信息质量 概述，本章在对研究对象相关概念进行界定的基础上，对相关基础理论进行阐述； 第三章为董事会特征与财务信息质量相关性的理论分析，本章分别对董事会一般 治理特征和独立董事制度特征与财务信息质量进行理论分析；第四章为实证研究 部分，通过选取我国上市公司相关数据对二者相关性进行实证研究；第五章为研 究结论与建议，本章给出本文的研究结论，提出对策与建议。 本文研究结果表明：目前形势下，我国上市公司董事会形式规范，但实际独 立性不高；独立董事制度流于形式，实际效果不显著；总体来说董事会特征与财 务信息质量相关性不够显著，说明董事会治理机制还不够完善。本文认为主要的 原因在于：我国上市公司股权结构不合理，一股独大盛行，大股东、控股股东控 制了董事会，导致董事会独立性低下，董事会治理绩效差。 本文研究的创新与特色在于： I 1、目前国内对该问题的研究大多以违规或舞弊的公司为研究对象，而对于 没有违规或是违规没有被发现、处罚的公司没有研究，导致结论的局限性，本文 的研究以全部制造业上市公司2003-2007 年相关数据为样本资料，样本数量大、 资料完整，而且研究时间跨度较长，一定程度上反映了研究变量之间的真实关系； 2、针对目前国内对董事会特征界定不明确，对该问题的研究存在一定混乱 的情况，本文尝试对董事会特征做出界定，并将董事会特征分为一般治理特征和 独立董事制度特征，指出董事会特征会随着董事会制度的创新和研究的深入不断 变化； 3、针对目前国内对独立董事制度与财务信息质量相关性研究不够深入，主 要局限在对独立董事有无和多少的研究，本文尝试对该问题进行更为深入、全面 的研究，并引入多个新变量（如独立董事出勤率、独立董事薪金等）； 4、本文从我国上市公司实际情况出发，提出了较有针对性的完善我国上市 公司董事会治理的对策建议。 关键词：董事会特征 财务信息质量 独立董事 琼斯模型 II Abstract A high quality of financial information disclosure is always one of the major preconditions for the healthy development of capital market, a high quality of financial information will improve the capital market efficiency. In order to generate and disclose high-quality financial information, high-quality financial