万科地产非财务人员的财务培训PPT.pptxVIP

1Financial training for non-financial professionals非财务人员的财务培训议程Preface— Why financial analysis 为什么需要财务分析1. Anatomy of financial statement 财务报表的构成2. Financial Ratios 财务比率分析3. Why financial models 财务分析模型的作用5. Analysis of cash flow 现金流分析6. Applications 应用实践2Financial training for non-financial professionals非财务人员的财务培训议程Preface— Why financial analysis 为什么需要财务分析1. Anatomy of financial statement 财务报表的构成2. Financial Ratios 财务比率分析3. Why financial models 财务分析模型的作用5. Analysis of cash flow 现金流分析6. Applications 应用实践3管理层责任是改进价值动因，提升公司的内在价值及市值价值驱动因素财务指标内在价值资本市场的表现举例? 毛利率? 投资回报率? 销售收入? 利润? 经济利润? 折现现金流价值? 期权的价值? 股东回报（股利，股票回购）? 市值增加（资本利得）? 市场份额? 发展速度? 细分市场的选择? 资本运营的效率非上市公司上市公司/4价值树的具体形式–房地产业务举例第一层价值驱动因素第二层价值驱动因素财务指标? 平均单位销售价格? 建筑成本? 目标销售对象是否定位准确？? 价值定位是否与实际市场现实相符？单位面积销售毛利房地产业务? 是否考虑到了相似及替代产品的竞争？? 不可控制的外部配套设施是否能跟上我们的定位？? 宣传力度? 市场营销计划的有效性售出面积现金流的情况? 资本占用时间? 各项目间现金流出入的衔接、匹配程度? 融资策略、技巧的运用? 宏观环境正处于一个什么样的周期？现在追加、投入资本是否是最佳时机？7对于房地产行业来说，适时以适当的价格获取资源的能力和财务杠杆的运用是关键房地产行业举例投资回报率百分比在市场狂热、土地紧张时扩张6.4改进价值动因，关键是对各种投资回报之间有在整个周期中均匀地通过适当规划扩大住房供给能力清晰的认识，而没有财8.3 务分析的基础知识，不可能深入把握价值动因13.7在经济周期低谷，剩余土地富裕时扩张，获得资源后扩张在周期低谷时通过并购、合作来增加住房供给能力34.063.0利用财务杠杆来购买低廉资源，扩大供给在合适的时机通过财务杠杆来 并购、剥离适当资产87.4Source: McKinsey Quarterly, Global Institute, Goldman Sachs equity research8Financial training for non-financial professionals非财务人员的财务培训议程Preface— Why financial analysis 为什么需要财务分析1. Anatomy of financial statement 财务报表的构成2. Financial Ratios 财务比率分析3. Why financial models 财务分析模型的作用5. Analysis of cash flow 现金流分析6. Applications 应用实践/9为什么要有财务报表2006年，河南少林寺的方丈释永信准备上市筹资，方丈找了一家投资银行为其筹备上市事宜，投资银行家问：“我要先看看少林寺的财务报表”，老板答：“什么是财务报表，少林寺是有个记账的和尚，但是没有报表”。投资银行家摇摇头，“没有财务报表，是不能上市的，也没人会投钱给你的”。如果是你，你会把真金白银投资到少林寺吗？为什么需要财务报表？想一想，有一天，你一个远房亲戚来找你，要你拿钱投资一个在非洲的公司，你只是听说这家公司是卖虎皮的，生意还不错，但是到底如何就不知道，你会这样就给钱吗？要是这是个骗子公司怎么办？为了判断公司的业务情况，在投资前，我们需要公司的财务报表，我们要了解这个公司是做什么的，靠什么赚钱，有多少资产，等等。10财务报表的构成?资产负债表功能提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构关系资产=负债股+东权益作用有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策?损益表/利润表功能提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量关系当