冀中能源：2011年度公司债券跟踪评级报告.pdfVIP

公司债券跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有、或卖出等投 资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期债券到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 公司债券跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据2011年度冀中能源股份有限公司公司债券信用评级的跟踪评 级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息 收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结 论。 发债主体 冀中能源的前身是河北金牛能源股份有限公司（以下简称“金牛 能源”），是经原国家经贸委和中国证监会批准，由邢台矿业（集团） 有限责任公司独家发起，于 1999 年 8 月 26 日以募集方式设立，公司 股票于 1999年 9 月 9 日在深圳证券交易所上市（股票代码：000937）。 2008 年 6 月，根据河北省人民政府“冀政函【2008】65 号”文，金牛 能源与峰峰集团有限公司实施战略重组，组建冀中能源集团有限责任 公司（以下简称“冀中能源集团”），公司成为冀中能源集团控股子公 司，名称变更为现名，并于 2010 年 1 月 12 日办理完成更名的工商变 更登记手续。 截至 2012 年末，公司注册资本为 23.13 亿元；冀中能源集团仍为 公司控股股东，持股比例为 36.45%，冀中能源峰峰集团有限公司（以 下简称“峰峰集团”）、冀中能源邯郸矿业集团有限公司（以下简称“邯 矿集团”）和冀中能源张家口矿业集团有限公司（以下简称“张矿集团”） 分别持股 19.86%、8.09%和 3.91%，冀中能源集团体系内部持股比例共 计 68.31%。公司实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员 会（以下简称“河北省国资委”）。 公司主营业务为煤炭开采、洗选和销售，化工和建材等产品的生 产与销售。截至 2012 年末，公司纳入合并范围的子公司共 10 家，其 中包含 5 家全资子公司、5 家控股子公司。2012 年 6 月公司通过全资 子公司冀中能源内蒙古有限公司（以下简称“内蒙古公司”）的控股子 公司鄂尔多斯市嘉信德煤业有限公司（以下简称“嘉信德煤业”）收购 张大银煤矿，从而进一步建设公司在内蒙古的煤炭生产基地。2012 年 10 月，公司收购河北金牛邢北煤业有限公司（以下简称“邢北煤业”） 49%的股权，在此之前公司持有邢北煤业 51%的股权，收购完成后，邢 北煤业成为公司全资子公司。 宏观经济和政策环境 2013 年一季度中国经济增长低于预期，短期复苏态势暂时放缓； 除维持积极财政政策和稳健货币政策外，经济结构性调整措施的重要 性愈加凸显 2013 年一季度中国实现国内生产总值 118,855亿元，较 2012 年第 四季度下降 0.1%，低于市场预期，经济短期复苏态势暂时放缓。一季 度，基础设施及房地产开发投资同比分别增长 26.9%和 20.2%，尽管国 家出台多项房地产调控政策，但一季度全国商品房销售同比仍增长 61.3%；工业投资同比增长 17.4%，同比增