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当前我国宏观经济形势分析 上半年，我国经济运行总体上保持平稳，但面临前所未有的错综复杂局面。全球经济复苏艰难，国内经济发展面临诸多“两难”问题，进入稳增长、调结构、促改革的阶段，经济发展仍然不提供“增长红利”，形势严峻。 一、国民经济运行总体平稳，但结构失衡 上半年，经济运行基本处于平稳态势，需求面和供给面形势相对稳定，就业情况总体平稳，物价涨幅较为温和。 供给面看，上半年规模以上工业增加值同比增长9.3%，比上季度回落0.2%；需求面看，上半年固定投资同比名义增长20.1%，其中房地产增20.3%，同比加快3.7%，销售平稳（一线城市）。 外需方面，受欧债危机以及美国日本等量化宽松政策影响，进出口出现回落，出口回落幅度大于进口。上半年进出口同比增长8.6%，比一季度回落4.9%。其中，出口增长10.4%，回落8%；进口增长6.7%，回落1.9%。 劳动力市场需求较为旺盛，据人力资源和社会保障部数据，二季度，每100个求职者，市场提供的就业机会是107个，略低于一季度110个。物价水平温和上涨，上半年CPI同比上涨2.4%，同比回落0.9%。全国有20个省（区、市）上调最低工资标准，平均增幅16%，居民消费处于平稳状态。 二、突出存在的矛盾 （一）受产能过剩、国际大宗商品价格稳中趋降等因素影响，上半年，工业生产者出厂价格下降幅度达到2.2%。工业部门产能过剩，供给大于需求的矛盾依然突出，工业增长相对偏弱。且产能过剩行业已从钢铁、有色金属、建材、化工造船等传统行业蔓延到风电、光伏、碳纤维等新兴产业，许多行业利用率不足70%，处于严重过剩，制造业已处于高风险低收益状态。 （二）金融支持经济增长的效率不高，发生风险的可能性上升。上半年，社会融资（人民币贷款和理财产品）达10.15万亿元，同比增加2.38万亿元，但对实体经济的支持效率不高，反而地方政府负责增长较快，大量货币被用于“借新还旧”，到6月10日，36个地级市负债，规模达3.85万亿元，其中有16个负债率达到或超过100%。部分资金通过理财产品等形式在金融机构之间互相持有，并未用于实体经济，部分商业银行资产负债期限错配矛盾长期累积，遇突发情况，就会造成短期流动性不足，比如6月中旬发生的“钱荒”。今年1至5月份，社会融资为1.82万亿元/月，而6月份骤降43%，至1.04万亿。2008年推动4万亿来搞建设，搞投资，搞GDP，期间，贷款增加了2.65倍，而理财产品增加了5.2倍之多。地方政府向银行贷款，大量民营企业的贷款被砍下来给了政府、国企，到了还款期，没钱还，银行就开发理财产品，再贷款给政府、国企，大量的资金被用在了没有价值的投资和政府创造GDP上，没收益又无法还款，银行只有再推出新的理财产品进行再融资，积累了大量风险，6月12日，原本到放款时间的央行没有放款，银行失去了开发新理财产品的资金来源，银行间市场资金骤紧，银行间拆借瞬间达30%，并引发债券市场、股票市场一连串危机，最后央行注资3500亿，才化解这场危机。 （三）财政收入增速放缓，刚性财政支出增加。上半年，全国公共财政收入同比增加7.5%，增幅同比回落4.7%，与此同时，教育、科技、文化、社保等领域支出刚性大，同比增长10.8%，高出财政收入3.3%。财政赤字压力加大，政府债务负担和财政风险上升，财政政策空间明显收窄。 （四）经济增长的下行压力加大，6月中国制造业采购经理指数为50.1，比上月回落0.7，为4个月来最低水平。汇丰银行公布的6月制造业采购经理人指数初值为48.3（47.7），也低于市场预期，创9个月新低。这表明我国经济增长的下行压力加大。 三、经济走势影响因素 （一）国际环境：总体向好，动力不足 欧洲依然在欧债危机泥潭中挣扎，美国处在艰难且缓慢的复苏中，世界经济仍然不提供“增长红利”。6月份世界发达经济体的经济增长纷纷比预期调低，国际社会津津乐道的第三次工业革命，虽初现端倪，但未成气候。虽在一些重要科技领域取得革命性突破，但要转化为引领产业革命和经济发展的强大动力还路途遥远。虽然发展中国家中的11个新兴经济体增长较好，但俄罗斯、印度和南非等金砖国家困难也比较多，国际货币基金组织4月的《全球经济展望》也纷纷调低经济增长预期，世界经济发展动力不足。 为了促进经济复苏，发达经济体通过财政刺激、货币宽松和产业政策优惠等工具，试图给经济不断输入动力。例如美国出台的《美国复苏与再投资法》、无限量化宽松政策、“选择美国”计划，法国出台的为期两年，总额260亿欧元的刺激计划、日本的安倍经济等，近段时间，美国提出要重振制造业，发展实体经济，就连苹果公司也表示要将其组装线搬回美国。这些对我国而言，是对正在丧失的劳动力优势伤口撒盐。而量化宽松对经济刺激虽有一定的“兴奋剂”作用，但不能解决深层次矛盾，并且形成热钱到经济增长快，