2012年火电行业投资风险分析报告第三部分.docVIP

（一）规模：扩张趋缓，外资主导 由于节能减排，火电企业财务成本，人力成本上升，外贸形势严峻等诸多因素，广东省火电企业规模扩张减缓，2011年，广东省的火电企业数量为83家，较2010年减少4家。 2007年-2011年广东省火电行业规模情况 企业数量 从业人员 资产总计 增长率 负债总计 增长率 2007.11 131 35243 1673.32 12.89 953.93 14.45 2008.11 115 31922 1768.31 7.45 1047.06 14.63 2009.11 99 27930 1917.86 12.64 1084.71 3.84 2010.11 87 27515 2170.81 11.64 1241.92 18.57 2011.12 83 27257 2288.96 3.69 1336.64 3.34 数据来源：国家统计局 从所有制来看，由于广东省地处沿海地区，靠近港澳台，外资投资环境较为成熟，因此外资企业数量占广东省火电企业数量超过了一半的份额。 数据来源：国家统计局 2011年广东省火电行业分所有制企业数量情况 （二）经营效益：外资利润总额占比高，国企效率最高 从盈利情况来看，2011年广东省的火电销售收入实现了较快的增长，销售收入增速达到了19.05%。其中国企的销售收入大幅增长，销售收入，销售利润率均高于广东省平均水平，利润总额同比出现大幅的正增长在于外资企业竞争中，广东省国有企业积极吸收其他所有制的优秀经验和技术，经营效率最高。而外资的利润总额占比最高，接近了50%。 2011年广东省火电企业分所有制盈利情况 企业类型 销售收入（亿元） 同比增长（％） 利润总额（亿元） 同比增长（％） 销售利润率（%） 比重（%） 全部 1278.20 19.05 131.58 -5.77 10.29 100.00 国有企业　 321.22 39.28 39.68 22.18 12.35 25.13 外资 602.10 12.50 69.04 -12.38 11.47 47.10 其他　 270.23 19.68 22.61 -1.92 8.37 21.14 类型 企业个数 亏损企业 亏损面（%） 亏损总额（亿元） 同比增长（%） 比重（％） 全部 83 27 32.53 17.37 32.46 100.00 国有企业 17 3 17.65 0.72 -34.88 4.16 外资 42 14 33.33 10.67 47.54 61.46 其他 18 7 38.89 3.98 14.91 22.93 2011年12月 2010年11月 2009年11月 2008年11月 2007年11月 盈利能力 销售毛利率（％） 13.71 17.17 23.77 8.79 19.92 销售利润率（％） 10.29 14.02 17.95 3.77 13.72 资产报酬率（％） 8.02 8.73 10.57 4.36 9.47 偿债能力 负债率（％） 58.40 57.21 56.56 59.21 57.01 亏损面（％） 32.53 32.18 16.16 52.17 40.46 利息保障倍数（倍） 3.53 4.58 5.38 1.83 4.86 发展能力 应收账款增长率（％） 4.44 35.42 -0.13 -2.61 4.84 利润总额增长率（％） -5.77 -8.52 292.59 -71.91 14.84 资产增长率（％） 3.69 11.64 12.64 7.45 12.89 销售收入增长率（％） 19.05 17.49 1.42 7.31 18.19 营运能力 应收账款周转率（次） 8.41 7.09 8.05 7.79 8.08 产成品周转率（次） 934.69 100.90 68.44 132.36 流动资产周转率（次） 1.88 1.71 1.75 1.87 1.91 数据来源：国家统计局 （四）整体评价：企业竞争力强，效率高 广东省在由于地处沿海，投资环境相对成熟，港澳台投资较多，因此外资在火电行业占主导地位，国有企业在此竞争环境中，积极吸取了外资的管理，技术，加之国有背景，因此在与外资的竞争中，自身竞争力不断增强，经营效率不断提高。整体上来看，广东省的火电行业企业在财务上的各项指标均大幅好于全国平均水平，火电企业的竞争力强，效率高。 在未来的发展中，广东省火电依靠地方优势，覆盖了粤东、粤西、粤北和珠江三角洲地区，并积极向中国西部延伸。同时在节能减排方面，充分利用国家鼓励发展资源综合利用既可再生能源的产业政策，致力于洁净煤燃烧技术发电和可再生能源发电。 三、河南省——煤