2014年阳光私募基金年度报告.docVIP

阳光私募行业大数据　　据格上理财统计，截至2014年12月31日，阳光私募行业：　　4796只：运行的阳光私募基金数量共计4796只　　3855亿元：管理资产总规模3855亿元（不含证券及信托公司自营盘）　　2185家：完成备案的阳光私募管理人共计2185家(不含VC、PE)　　1301家：目前运行产品的阳光私募机构共计1301家（不含银行、券商、信托公司）　　108557人：私募行业从业人数合计108557人　　14.36%：近三年阳光私募基金平均年化收益率为14.36%　　68%：阳光私募管理人存活率仅为68%　　第一部分：阳光私募七大策略解析及业绩表现　　据格上理财统计，截至2014年12月31日，阳光私募行业全年整体的平均收益为30.90%，同期沪深300指数上涨51.66%。随着中国金融市场的逐渐完善与私募行业的快速发展，私募基金的投资策略也越来越多样化。格上理财对目前私募行业所有的投资策略进行了细分，并依据不同的投资策略来评估各策略在2014年全年的业绩表现。私募基金的投资策略主要包括股票策略、期货策略、相对价值、宏观对冲、债券策略、组合基金以及其他策略。　　一、股票策略　　股票策略以股票为主要的投资标的，是国内阳光私募行业中最主流的投资策略，目前有近7成的阳光私募基金采用该策略。据格上理财统计，截至2014年12月31日，采用股票策略的阳光私募基金共有3667只，占全部私募基金的67%。股票策略的基金按是否借助量化手段投资分为传统股票策略与股票量化策略。　　1.传统股票策略：创势翔蝉联冠军，前十收益集体破百　　传统股票策略的阳光私募基金通常以持有股票来实现盈利，其所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩，部分基金会加入股指期货择时对冲系统性风险。　　代表机构：泽熙投资、重阳投资、景林资产、淡水泉投资等。　　据格上理财统计，传统股票策略基金在2014年的平均收益为31.40%，其中行业前十收益均超过110%。创势翔、滚雪球、泽熙位列行业前三。 表1：传统股票策略2014年业绩排行榜 ? ? “创势翔1号”在2014年最后一个月暴涨57.42%，以全年累计300.80%的收益蝉联2013、2014年两届私募冠军，成为阳光私募行业的首例。“福建滚雪球”2014年累计收益率为267.25%，成为2014年阳光私募亚军。泽熙投资自2014年7月以来一直稳居行业前两名，但最终再度与冠军失之交臂，“泽熙3期（山东）”2014年收益216.38%，位居第三，旗下有5只基金入驻行业前50名，成为2014年阳光私募最大赢家。　　另外，未纳入排行的银行理财产品“金狮95号”（收益144.22%）、“金狮158号”（收益123.94%）、“金狮89号”（收益117.14%），以及固利投资旗下的单账户证券“固利资产股票基金1号”（收益124.68%），2014年收益也均超过110%。　　策略点评：股票策略对股市涨跌及市场热情最为敏感，该类基金平均表现基本与大盘同涨跌。2014年该策略行业前十业绩骄人，但收益来源却大不相同。2014年A股主要经历两波上涨行情，一是在2014年6至9月的主题轮动行情中，善于把握主题热点，操作灵活的私募基金普遍获益，如泽熙投资在上半年收益不超50%，而在7至9月仅3个月收益便超过60%，随后继续频频发力，始终保持高速增长，一路凯歌高进。二是在2014年11月以来的大盘蓝筹行情中，敢于重仓大盘蓝筹、高仓位参与券商B、地产B等行业分级基金以及指数基金、股指期货高杠杆做多等积极进攻策略的私募基金则受益颇多。　　2.股票量化策略：趋势策略淘利称王，阿尔法策略受考验　　相较于传统股票策略，股票量化策略是借助数量化的方法辅助投资以获得盈利，投资品种仍是股票与股指期货。据格上理财统计，2014年股票量化策略的基金平均收益为19.26%。具体而言，股票量化的按细分策略的不同可分为两类：趋势策略与阿尔法策略。　　（1）趋势策略：淘利资产业绩亮眼包揽冠亚军　　趋势策略涉及到个股的多空投资以及股指期货的双向操作，目的是在个股或整个市场出现明显趋势的时候顺势而为以增大收益区间，该策略在2014年的平均收益为57.16%。　　代表机构：淘利资产、高溪资产。 　　表2：股票量化趋势策略2014年业绩排行榜 ? ? 策略点评：淘利资产旗下的“淘利策略指数进取1号”与“淘利策略指数稳健1号”2014年收益分别为258.97%与114.51%，包揽股票量化趋势策略的冠亚军。该策略的基金主要通过量化模型跟踪股票指数或个股的趋势而进行双向投资，在跟踪品种的趋势振幅较大时容易获取高额收益。　　（2）阿尔法策略：单边牛市受考验　　阿尔法策略通过持有股票组合多头，同时做空股指期货对冲掉股票组合的Beta