小家电市场空间广阔，行业蕴含成长亮点-戎欣.pdfVIP

小家电市场空间广阔，行业蕴含成长亮点 投资银行部 戎欣 摘要：随着中国国民经济实力的提升以及消费结构的升级，小家电行业在 “寒冷期”的家电行业中逆势而上，市场呈现出巨大发展潜力。小家电行业经 历了前期的快速发展期后，未来将向提升产品附加值的中高端产业模式转变； 开拓具有中国特色的新型小家电领域也成为近期关注重点；同时电商渠道的兴 起，也为小家电行业的蓬勃发展提供了坚实平台。 一、 行业概况 按照人民日常对家电产品的消费习惯，家用电器可以按照产品体积分为大型 家电产品和小型家电产品。小型家电产品指除彩电、冰箱、空调、洗衣机等之外 体积较小的家电产品，应用于消费者家居生活的各个方面。 小家电是提升人们生活品质的家电产品，也是品质生活的保障。按照小家电 的使用功能，通常可以划分为三大类：（1）厨房小家电，如豆浆机、电热水壶、 微波炉、电压力锅等；（2）家居小家电，如电风扇、吸尘器、加湿器、饮水机等； （3）个人生活小家电产品，如电吹风、电动牙刷、电子美容仪等。不同于大家 电产品品类相对固定的特征，小家电品种繁多，并且随着人们新消费需求的出现， 不断有新的小家电产品涌现。 二、全球小家电市场规模 小家电属于生活消费品，其研发、设计、消费主要集中在欧美、日本等发达 国家，他们引领着行业发展的潮流。历史上，法国、德国、意大利和美国曾经是 小家电的制造基地。随着经济全球化和国际化分工的日益深化，欧美顶级品牌商 将主要精力集中于市场调研、产品设计和品牌影响，逐步将开发、制造、物流等 向劳动力优势的国家转移，东亚承接了全区小家电产业。近些年，随着中国小家 电技术水平的提高，开始担负起小家电研发和设计功能，竞争优势进一步突显， 中国已经成为全球最重要的小家电生产基地。 三、国内小家电市场概况 中国家电业在20世纪末期迎来了小家电的发展期，受益于国外小家电产业 的蓬勃发展，中国庞大的人口基数和稳步上升的居民收入，中国小家电行业也初 具规模，相关产业集群初步形成。环渤海形成了以山东青岛为核心的产业集群, 长三角形成了以浙江慈溪为核心的产业集群,珠三角形成了以广东顺德为核心的 产业集群。国内小家电的市场概况主要体现在（1）小家电市场规模稳步扩展； （2）小家电市场占家电整体市场份额不断提升；（3）小家电市场需求潜力巨大 三大方面。 （1） 小家电市场规模稳步扩展 近年来，随着经济的发展和人们生活水平的提高，尤其是在电商爆发式增长 的助力下，中国的小家电市场出现繁荣局面。2006-2013年，国内小家电市场规 模从2006年的853亿元增长到2013年的1890亿，平均年复合增长率约12%。 2012年受宏观环境不利影响，国内家电市场出现一定程度的下滑，其中白色家 电销售额下滑8%，黑色家电销售额下滑9.2%，而小家电明显优于上述两者，销 售小幅度下滑1%。但在2013年，随着经济形势的好转，小家电增长明显。 图1：2006-2013年中国小家电市场销售额及增长水平 数据来源：中怡康 （2） 小家电市场占家电整体市场份额不断提升 从Wind数据统计显示，相比较2003年家电行业销售结构，2010年小家 电销售占比达20%，比2003年占比提升了12个百分点。一方面，传统的白色家 电和黑色家电因生命周期较长，家庭持有饱和度较高，销售结构占比呈现下滑趋 势。另一方面由于符合中国人消费及生活习惯的小家电品类不断扩大，为较低水 平的居民小家电持有量提供了可大幅提升的基础。小家电的生命周期从数月到数 年不等，产品更新换代速度较传统家电频繁，消费者对小家电产品有持续的换购 需求。因此，预计未来小家电市场占比将持续提升。 图2:2003年与2010年家电行业销售结构比较 数据来源：Wind数据（统计含产品内销及外销） （3） 小家电市场需求潜力巨大 1 国民经济增长和人们生活水平提高带动小家电市场需求持续增长 改革开放以来，我国经济高速增长，国民生产总值（GDP）从200年的18.32