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哥本哈根会议将如何改变碳交易市场 ???? 2009年,其他的衍生品市场都衰退了,而碳交易市场却一直在迅速发展,交易者对欧盟碳交易市场热情高涨,欧盟碳交易市场将会繁荣发展。但真正的挑战是在欧洲以外的地区建立碳交易市场,首先是在美国,然后在世界其他地方。正如记者赛恩·威廉姆斯(SianWilliams)所报道的,专家会员公司渴望开展碳交易,但只有政治家、业内人士和公众克服了他们的恐惧,碳交易市场才会建立起来。 ? 　　诸如此类项目的未来不仅取决于欧洲正在发生什么事情,也取决于从华盛顿到瓦加杜古的政治辩论。 　　根据《联合国气候变化框架公约》(UN Framework Convention onClimateChange),今年12月份,世界各国领导人将聚首哥本哈根,参加联合国气候变化大会。在应对全球气候变暖方面取得实质性进展的前景将取决于此次会议。 　　衍生品市场的作用是帮助尽可能有效率地分配减排成本,哥本哈根会议将首次对未来十年碳交易市场可能的发展趋势提供基本的线索。 　　过去三十年,衍生品行业取得了巨大的发展,大部分原因是可交易风险工具的激增。碳排放权交易是市场规模进一步迅猛发展的大好机会之一。 　　但二氧化碳不仅仅是一种商品,它与其他商品不同是因为政府规定它商业化的程度,以及它的价格要受到政治家、环保主义者、科学家、经济学家和公用事业公司的审查。 　　人为创造的供给和需求 　　二氧化碳的特殊性不只这些。与大多数商品不同,世界各地一公吨的二氧化碳几乎不具有同样的价值,二氧化碳的价值取决于某一法定区域的二氧化碳的供给和需求。如果一定程度上并入区域性排放权交易计划或在某些情况下,允许排放权从一个交易区域转移至另一个交易区域,对涉及的市场的碳排放权定价的影响可能是突然的和巨大的。 　　然而,现在谈论这个问题还为时尚早。目前,功能充分发挥的、在全国范围内使用的碳交易计划是欧盟的排放权交易计划(EmissionsTradingScheme,ETS)。过去几年,ETS市场取得了巨大的发展,没有迹象表明欧盟市场由于缺乏全球范围内的交易者而受到限制。 　　根据世界知名专业信息供应商汤森路透(ThomsonReuters)科技信息集团的统计数据,欧盟排放权(分配给六个行业的欧盟公司的碳排放权)交易从2006年的5.62亿吨增加至2008年的26.97亿吨。对于尚未发展成熟的衍生品市场来说,此发展速度并不罕见。欧盟碳交易市场的发展速度与接下来将发生的事情相比将不值一提。随后几年,欧洲将有更多的行业加入排放权交易计划,特别是航空业。始于2012年的下一阶段,很可能将减少分配的排放权数量,这将增加排污企业的风险,增加他们的交易需求。 　　尽管ETS的交易量很健康,但它们也许最终被美国的联邦计划赶超。2009年6月26日,美国众议院投票通过了《2009美国清洁能源和安全法案》(AmericanCleanEnergy and Security Act of2009),此法案也称作《瓦克斯曼—马尔凯法案》(Waxman—Markeybill),目前参议院正在考虑该法案。 　　《瓦克斯曼—马尔凯法案》的政治影响力是巨大的,正在受到辩论双方批评家的攻击。具有环保意识的批评家抱怨说,该法案削弱了以前的减排建议的力度。他们感叹说,一开始排放权可能会被免费赠送,而不是拍卖,每年的减排目标是不充分的。 　　经济学期刊《水印经济学》(WatermarkEconomics)指出,目前的法案允许2016年之前,排放权增加20%,从一年46亿吨增加到55亿吨。2023年的减排水平将回到2012年起点水平。 　　保守派抗议说,目前经济处于如此困难时期,加之提上了最高政治议程的美国医疗保健制度的高昂改革成本,实行碳排放总量管制与排放权交易(cap—and—trade)计划也将需要巨额支出,这样会减少消费者的购买力,使处于衰退期的经济雪上加霜。 　　迅速发展 　　碳排放权市场人为创造供给和需求的特点意味着碳排放权市场不是从一开始逐渐发展起来的,是从一开始就有大量的潜在市场参与者和大量的名义价值。 　　位于伦敦的欧洲气候交易所(ECX)首席执行官帕特里克·伯利(PatrickBirley)说:“人们正在逐渐理解二氧化碳作为一种商品的独特性。随着市场的不断扩大,机构投资者正在被吸引到流动性日趋增加的碳交易市场。” 　　位于莱比锡的欧洲能源交易所客户关系部负责人蒂姆·格林伍德(TimGreenwood)说:“碳交易市场的成熟速度比电力市场快多了。” 　　美国的碳排放权交易计划和其他的地区性碳排放权交易计划最终可能将与ETS合并,二氧化碳排放权可以被标准化,在全球交易。 　　人们对于碳交易市场的增长潜力有不同的看法,一些人认为,如果碳交易市场全球化,交易量最终可能能与石油市场相媲美,或