基于EVA的钢铁企业创值能力评价研究——以攀钢钒钛和武铜股份为例.pdfVIP

管理会计 ~。MMCCEORUcNATLING ● - 一 以攀钢钒钛和武钢股份为例 口黄 栩 肖川林 (副教授)(四川农业大学商学院 四川成都 611830) ◆基金项 目：四川农业大学优秀论文资助 ；指导教师：肖JII林副教授 ◇中图分类号 ：F275 文献标识码 ：A 文章编号 ：1002—5812(2015)18—0024—04 摘要：国资委为了倡导中央企业树立价值创造和价值管理的理念，促进企业核心竞争力的 形成 ，增加 了经济增加值 (EVA)指标对 中央企业进行绩效考核 。鉴于此 ，本文对 EVA指 标在钢铁企业绩效考核的应用进行研究。以攀钢钒钛和武钢股份为研究对象，分别采用 两种不 同的考核指标对其业绩和创值能力进行评价 ．比较分析后指 出了传统会计绩效考 评法的局限性和EVA考评法的优越性 ；在此基础上提 出了完善 中央企业EVA绩效考评 法以及提升钢铁行业创值能力的政策建议 ． 关键词：经济增加值 绩效考核 创值能力 攀铜钒钛 统以会计收益评价企业经营业绩时 ，可能会因追求 国资委根据 中央企业 的实际情况简化 了EVA的具体 传利润最大化而导致企业出现短期行为 ．不重视风险 计算 。压缩 了一些复杂的会计调整项 目，只取几个影响企业 控制和竞争优势的培育 ：还可能 出现利润操纵 、会计信息 长期发展的关键项 目进行相应的调整 ，可操作性强。根据国 失真而难 以客观反映企业真实的业绩 ，同时忽视股权资本 资委 《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，经济增加 成本而造成资本浪费无法为股东创造价值 。因此 ，迫切需 值 (EVA)的具体计算公式如下 ： 要寻求一种更客观地考评企业绩效和价值的指标 。2010 EVA=税后净营业利润一资本成本=税后净营业利润一 年 1月起 。国资委对中央企业的经营业绩考核增加 了经济 调整后资本X平均资本成本率 (1) 增加值 (EVA)指标 ，倡导央企价值创造和价值管理 ，以增 其 中：税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发 加企业核心竞争力。基于国资委在中央企业业绩考核 中引 费用调整项)×(1-25％)；企业通过变卖主业优质资产等取 入 EVA 的现实要求 ．本文 以钢铁行业 中的武钢股份 和攀 得 的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除；调整后 钢钒钛为例 。分别采用会计 收益考评法和EVA考评法对 资本=平均所有者权益+平均负债合计一平均无息流动负 两家企业 的绩效进行评价和 比较分析 ，结果验证 了EVA 债一平均在建丁程。 指标在企业绩效考评 中所体现的价值创造的理念 ；据此 ， 二、攀钢钒钛和武钢股份绩效评价和创值能力比较分析 提 出了完善 中央企业实施 EVA绩效考评法的政策建议。 攀钢集 团系 国资委直接 管理 的中央企业 ，其依托攀 一 、 经济增加值 (EVA)的理念与计算规则 西地 区丰富 的钒钛磁铁矿资源优势 ，依靠 自主创新推动 经济增加值 (EVA)脱胎于剩余收益思想 ，它是一定时 钢铁钒钛产业跨越 式发展 。本文 以其所控股 的上市公 期 的企业税后经营净利润扣除全部投入的资本成本后的余 司——攀钢钒钛为例 。为 了剖析攀钢钒钛在行业 中所处 额 。与会计利润相 比，EVA多扣除了权益资本成本 ，在计算 的位置 ．本文选择钢铁行业及处于中部地区 、钢铁龙头 时要对会计惯例所造成的失真予以调整，因而能更加真实 企业之一的