对我国国债发行问题的探讨研究.pdfVIP

尹5j8s23 内容摘要 本文的写作背景:有许多相关的研究都表明，债券将成为中国未 来资本市场的主角。以大力发展债市为标志，中国金融改革已经发展 到第三个时期，前两个时期分别为:以建立基本金融框架为标志的第 一时期，时间段为改革开放至上世纪九十年代中期;以股市大发展为 标志的第二时期，时间段为上世纪九十年代中期到去年，这一时期， 经济特征从短缺转为过剩，调整经济结构，改革投融资制度，建立现 代企业制度为其主要任务。根据发行主体的不同，债券可以分为政府 债券、金融债券和公司债券。政府债券是指国家为了筹措资金而向投 资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本付息的债务凭证。 广义的政府债券是指公共部门的债务，狭义的政府债券是指政府部门 的债务。一般所指的政府债券为狭义的，即国债。我国的国债从上世 纪八十年代恢复发行以来，已经日益成为经济稳定快速发展的助推 器，其功能已从最初仅仅是政府弥补财政赤字的手段发展成为政府筹 集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并且随着金融市场的发展， 逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政 策、宏观调控的工具。 本文的主要观点是:通过对我国目前国债发行现状的分析，找出存 在的五个问题并从七个方面提出解决办法。 第一部分 我国国债发行市场的现状 我国国债从 1981年恢复发行以来，发行数量基本逐年扩大，近5年 来有加速发行的趋势;发行品种日趋丰富，从最初单一的国库券形式 发展为如今的四大类几十种不同品种;发行方式由最初的行政分配到 今天的以招标发行为主方式转变;而且国债的期限结构、发行利率、 持有人结构、国债市场完善以及对国债功能的拓展等各个方面都在向 规范性靠拢 第二部分 我国国债发行中存在的问题 国债发行中存在的问题可概括为五个方面:第一是发行市场的人为分 割影响发行和流通的效率;第二是发行利率的确定有待完善;三是国 债期限结构不尽合理;四是持有者结构存在问题;最后是国债品种不 够丰富，直接影响到国债发行。 第三部分 对策和建议 针对目前国债发行中存在的问题，本文提出七个解决方案，分别对应 第二部分的五个问题，即分别从国债市场的整合、发行利率的确定、 发行方式、品种结构、持有者结构等方面提出建议，另外提出国债余 额管理和加强国债立法建设。相信这些措施可以为国债作用的更好发 挥提供帮助。 AnalysisofNationalBondsIssuing (Abstract) Backgroundofcomposingthisthesis:Accordingtorelevantanalyses, bondsbusinessisgoingtoplayakeyroleinourcountryscapitalmarket Thefinancialreform,significantlyshownbythestabledevelopmentofthis market,hascomeuptoitsthirdstage,withtheestablishmentofabasic financialstructure(rfomthetimeofopeningtothemiddle1990s)andthe developmentofthestockexchangemarket(fromthemiddle1990stolast year)asthesymbolsofthetwopreviousstages.Inthesecondstage,our nationaleconomyconverteditsfeaturerfomacommodityshortagetoa surplus,andthemaintaskofthatstagewasadjustingoureconomicstructure, reformingthefinancialinvestmentsystemandestablishingamodern enterprisesystem.Accordingtothedifferencesoftheissuingbodies,there aregovernmentbonds,financialbondsandenterprisebonds,amongwhich thegovernme