2014《投资学》第三章PPT.ppt

二 新型产业投资 二 新型产业投资 二 新型产业投资 3、私募股权投资 私募股权投资也就是Private Equity (简称“PE”) ，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 二 新型产业投资 3、私募股权投资 广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资， 它包括创业投资。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，在中国PE主要是指这一类投资。 二 新型产业投资 注意PE与VC的区别 三 产业投资的高级形态 企业兼并与收购投资 是产业投资的高级形态，也是证券投资的高级形态 是产业投资与证券投资的融合 案例：“万宝大战” 吉利收购沃尔沃 三 产业投资的高级形态 投资学 2015-2016学年第二学期 7教104 经济学与商务管理系 第三章 产业投资概述 第一节 产业投资的种类 第二节 产业投资的特点、作用与目标 第三节 产业投资的运动过程 第一节 产业投资的种类 目前，中国的产业投资有以下三类： 一、传统产业投资 二、新型产业投资 三、产业投资的高级形态 一 传统产业投资 （一）传统资产类产业投资项目 1、固定资产投资 2、流动资产投资 3、无形资产投资 案例：广汽集团自主品牌乘用车项目 一 传统产业投资 案例：广汽集团自主品牌乘用车项目 项目地址：广州番禺化龙镇 投资额：68亿（首期） 市场定位：中高端 品牌：传祺 项目进展： 2007年5月项目组成立，11月研发生产基地奠基，2008年7月乘用车公司成立，同年12月工厂打桩；2009年12月工厂建设完成，2010年亚运会前“传祺”上市。现在，已经开发出传祺GA3、GA5、以及GS5等高品质大空间,城市SUV等新型车型。 一 传统产业投资 一 传统产业投资 一 传统产业投资 一 传统产业投资 一 传统产业投资 2、涉及固定资产投资的几个分类： （1）重置投资与净投资（P219） （2）基本建设投资与更新改造投资 （P220） （3）房地产投资 一 传统产业投资 二 新型产业投资 1、高新技术产业投资 2、风险投资与创业投资VC、天使投资 3、私募股权投资PE 二 新型产业投资 1、高新技术产业投资 高新技术是指当今世界领先的具有广阔发展前景的科学技术，它对一个国家工业化水平的升级，产业结构的优化，劳动生产率的提高，经济增长方式的改进，国际竞争力的加强具有重要作用。 （1） 高技术 （2） 新技术 二 新型产业投资 2、风险投资与创业投资VC （1）概念 风险投资（venture capital）简称VC，广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 二 新型产业投资 2、风险投资与创业投资VC （2）风险投资的运作方式 ： 风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。 二 新型产业投资 2、风险投资与创业投资VC （3）风险投资的特征： 1，投资对象多为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业； 2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； 3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上； 二 新型产业投资 2、风险投资与创业投资VC （3）风险投资的特征： 4，风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足； 5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 二 新型产业投资 2、风险投资与