(技术经济学)第08章投资项目的经济评价.pptVIP

第八章:投资项目经济评价 对项目进行评价包括对项目的技术、经济、环境、社会等多方面的评价，而其中项目的经济评价是可行性研究的重要组成部分，也是对项目方案抉择的主要依据。 项目经济评价的结果是项目决策的最主要依据，项目经济评价一般分为财务评价和国民经济评价。 财务评价是以项目主持者（如企业）的角度出发，所以又称企业财务评价。企业财务评价主要是从企业经济利益的角度考察项目的财务可行性和盈利性。 国民经济评价是从整个国民经济的角度来分析、计算项目对整个国民经济的贡献，从而评价项目的经济合理性。 第一节：投资项目的财务评价 （企业经济评价） 一、财务评价的任务、方法 1、财务分析评价任务主要解决以下问题; （1）从企业或项目角度出发，分析投资效果，判断企业投资所获得的实际利益。 （2）为企业制定资金计划 （3）为协调企业利润和国家利益提供依据 2、在财务评价中通常采用两种方法： （1）“全投资”评价法：不区别不同的资金来源，把全部投资都视为自有资金，在企业范围内考虑计算、评价项目的经济效益。 （2）“自有资金”评价法：计算、评价企业自有资金所获得的经济效益。 二、财务评价的主要步骤和内容 财务评价大致分为三个步骤： 1、进行评价的基础准备； 2、编制财务报表； 3、确定评价标准，并进行分析和评价。 第一步：准备工作主要是汇集、整理项目的基本数据，包括： ①产品品种方案及生产规模、销售量。 ②项目产品价格、销售收入预测值。 ③项目投资固定资产、流动资金估算值、资金年度使用计划以及资金来源。 ④项目的贷款条件，包括贷款利率以及偿还方式。 ⑤项目涉及产品的成本及其构成的预算值。 ⑥税金及其他专项基金。 ⑦实施进程表。 ⑧项目评价计算期限 第二步工作的内容是编制项目的财务分析表。 项目财务分析表可分为两类： 一类是现金流量计算表，包括全部投资现金流量表和自有资金流量表 另一类是财务报表，包括资金平衡表和利润表。 第三步工作主要内容是计算和分析财务效果 根据财务报表基础数据，可计算出财务评价的一系列指标，财务评价的主要指标有静态指标和动态指标，静态指标包括投资回收期、静态投资收益率、追加投资回收期等，动态指标包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、动态投资回收期等。 第二节：投资项目的国民经济评价 一、国民经济评价概述 （一）国民经济评价的概念 项目的国民经济评价是从整个国民经济系统出发，站在国家和社会的立场上考察项目对国民经济贡献的大小，以此作为项目经济合理性依据。 另外，项目的国民经济性评价是从国民经济的角度对项目盈利水平作出评价。由于项目对整个国民经济的影响不仅仅表现在项目自身的财务效果上，还会对国民经济其他部门和单位产生影响，所以它比财务评价要复杂的多。但无论如何复杂，其难点并不在于计算，而在于计算的界限和考虑的范围 （二）国民经济评价的必要性 正常运作的市场通常是资源在不同用途之间和不同时间上配置的有效机制。 ◆市场正常运作的条件包括： （1）所有资源的产权一般来说是清晰的； （2）所有稀缺资源必须进入市场，由供求来决定其价格； （3）完全竞争； （4）人类行为无明显的外部效应，公共物品数量不多； （5）短期行为不存在。 ◆市场失灵：不满足以上条件，市场就不能有效配置资源，即市场失灵。严重时包括： （1）资源产权不完全或不存在。产权是有效利用、交换、管理资源等的先决条件。 （2）无市场、薄市场（thin market）。导致资源的价格偏低或无价格，易造成资源浪费。 （3）外部效应（externalities，是指企业或个人行为对其外部所造成的影响）。它造成内部成本（直接成本或私人成本）和社会成本的不一致，导致实际价格不同于最优价格。 社会成本（social cost）＝内部成本（private cost）+外部成本（external cost）是企业活动对外部造成影响而没有承担的成本 （4）公共物品（public goods，是指只有外部效应的产品）。它有两个方面的特性：一是公共物品的消费没有机会成本，即个人对公共物品的消费并不影响其他消费者对同一公共物品的消费；二是供给的不可分性（jointness in supply），即为一个消费者生产公共物品就必须为所有消费者生产该物品。由于消费者不会为消费公共物品而付钱，企业就不愿意提供公共物品，因此，自由市场不能提供公共物品，或提供过少的公共物品和过多的私人物品。 （5）短视计划（myopia planning）。为满足当前消费而提前使用资源，这就不利于自然资源的保护和可持续发展。 在市场经济条件下，企业财务评价可以反映出建设项目给企业带来的直接效果，但由于市场失灵现象的存在，财务评价不可能将建设项目产生的效果全部反映出来。因此，正是由于国民经济评价关系到宏观经济的