三爱富公司投资价值分析.docVIP

！2009年中国萤石储量2100万吨，仅占全球储量的9.3%，。 排名第三；而萤石产量达到300万吨，占全球的58.8%，排名全球第一。按照2009年数据计算，中国萤石的储产比只有7，意味着在萤石可采储量不增加的情况下，中国萤石资源七年内就要枯竭。 中国萤石资源匮乏，需求量却在逐年增加，2009年中国萤石表观消费量280万吨，同比增长8.2%；2010年上半年表观消费量达到193万吨。从全球来看，中国萤石消费量位居第一，但在下游消费结构上与发达国家存在较大差距。中国萤石下游需求中，氟化学工业对萤石的需求占比不到30%，而发达国家氟化学工业需求占比接近60%。 在中国萤石需求不断增长，而萤石资源短缺并且存在严重浪费的形势下，2010年国家密集出台了多项政策对萤石资源进行保护。 未来萤石资源整合与下游消费结构升级势在必行。两类企业将受益于国家政策调整：一是以金石资源集团、浙江中萤实业集团、内蒙古翔振矿业集团等为代表的大型萤石采选企业，二是以浙江巨化股份、多氟多化工、上海三爱富和浙江永太科技等为代表的萤石下游深加工企业。 ！三爱富公司投资价值分析 公司代码600636 班级:2008级工商管理一班 学号:200810201098 姓名:刘雪梅 从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由基本的分析和技术的分析相结合而决定.影响投资价值的基本分析因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。技术分析主要从VOL,OBV,MACD,RSI,KDJ等等指标去深入分析.而从短期看,一家公司的投资价值是可以直接根据其技术分析做短差而获得. 一、公司简介 三富公司上市于1993年, 总股本3.47亿.所属行业专用化学产品制造业.主要从事含氟材料的科研、生产销售及其它化工产品、化工设备的制造与贸易。其科研水平、产品级在国内处于领先地位.公司由上海有机氟材料研究所发起，并以相关资产改制而成.目前盈利状况持续上升. 二、基本分析 (一)宏观经济分析 (1)宏观经济运行 ①国内生产总值GDP.通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。因此在此大背景下投资三富公司是值得的. ②通货膨胀.温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小；如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升；严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。CPI也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标，今年以来我国CPI高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动。目前我国的通货膨胀属于温和的稳定的通货膨胀,对股票价格影响不大.故可以投资三富. ③前景分析.高端有机氟产品前景广阔.有机氟材料作为一种非常重要的化工新材料,应用广泛,其中低GWP值的含氟烃(HFCS)、聚全氟乙丙烯(F46)、聚偏氟乙烯(PVDF)等高端氟树脂、氟橡胶、全氟辛酸等氟精细化学品前景广阔。三爱富牵手杜邦国际化工巨头.致力高端有机氟产品.以全国重点的有机氟研究所为依托,积极打造从低端到高端的有机氟产业链,并凭借同杜邦国际化工巨头的密切战略合作,积极发展高端有机氟产品,不但CFC替代产品具有垄断地位,真正做到了市场竞争中的你有我全、你有我精。而且全氟辛酸、氟橡胶、PVDF等也明显领先于国内竞争对手,在国内氟化工行业的竞争中具有你无我有的领先优势。有机氟产品的深入拓展保证了主业成长.随着公司聚偏氟乙烯(PVDF)、六氟丙酮等高端氟产品在2006年的陆续投产投产,未来几年能够保持20%的增长速度。 (2)宏观经济政策 ①货币政策 利率对于上市公司的影响主要表现在两个方面：第一，利率是资金借贷成本的反映，利率变动会影响到整个社会的投资水平和消费水平，间接地也影响到上市公司的经营业绩。利率上升，公司的借贷成本增加，对经营业绩通常会有负面影响。第二，在评估上市公司价值时，经常使用的一种方法是采用利率作为折现因子对其未来现金流进行折现，利率发生变动，未来现金流的现值会受到比较大的影响。利率上升，未来现金流现值下降，股票价格也会发生下跌。 ②财政政策 国家实行扩张性的财政政策可以增加财政支出,减少财政政策,可以增加总需求,市公司业绩上升,经营风险下降,使居民收入增