沪深两市石化行业上市公司股利水平比较分析研究.pdf

@财务管理及创新 沪深两市石化行业上市公司 股利水平比较分析 广西大学商学院财务与会计系 韦德洪 广西大学后勤服务中心 覃强 【摘要】石化行业上市公司的股利水平总体上高于国内股市 的平均水平和欧美市场的整体水平，但低于亚洲市场的整体水平 和整个国际市场的平均水平。从行业内部来看，石化行业上市公 司的股利水平因所在地区不同、股本规模不同、每股收益不同和负 债水平不同而存在差异。经济较发达地区、股本规模较大、每股收 益较高、负债水平较低的上市公司，其股利总体水平也较高。 【关键词】石化行业 上市公司 平均股利支付率 平均每 股股利差异比较 一、引言 上市公司的股利水平是每一个利益相关者都普遍关注的问 题，也是国内外学者热衷研究的问题。不管是传统的股利有关论、 股利无关论、税差理论，还是现代的追随者效应理论、信号假说理 论、代理成本理论和行为理论，无不表明股利水平与每一个利益相 关者的利益都息息相关。我国资本市场自从出现股票市场以来， 上市公司的股利水平更是受到了包括学者在内的社会各方的密切 关注。许多学者期望通过研究上市公司的股利水平来探求我国股 票市场的内在规律性，而各个利益相关者更是希望通过研究或者 @ 会计理论与实践研究 了解上市公司的股利水平来作出对自己有利的决策。基于这样的 背景，本文采用全样本研究方法，从证券之星专业网站中选取我国 沪市35家、深市29家)作为样本，对其连续三年的股利水平作一 次比较研究，以期能够从中发现一些或许对各个利益相关者决策 有用的信息。 二、样本介绍 根据证券之星网站提供的信息，沪市共有石化行业上市公司 35家，其中包括齐鲁石化、中国石化、上海石化等大型石化上市公 司；深市共有石化行业上市公司29家，其中包括扬子石化、石炼 化、吉林化工等大型石化上市公司。这些上市公司的基本情况如 表1、表2所示。 @ @财务管理及创新 oo 瑙 a∞ 廿 蕾量8竺昌卜 器2基 器 寸 簧垂譬冀e若,i窝 o墨骚6g蓉N 芟蘑暑。i。 o N ∞a古。ln oo 越 口oO 廿 誊量窝．窝． n 童塞罨苫至导 o 昌 堡弱66爱”薹垂耋耋耋寻 N o n 一 ∞乱 整 憾 景曷 廿 ×o一 冷禽导．翟挥 tq o 薹蚕耋。蓦oO。 虽萤詈6{墅 o N 温26。嗣萋导