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从台湾金融发展经验 谈两岸金融合作 许振明 一、前言 目前台湾资金过剩，且产业对外投资兴盛，在世界各地投资 大幅度的成长，尤其是在中国大陆的投资大幅增加，最为显著。 但是有些人士却认为对大陆投资快速增加，不利于台湾的经济发 展，而建议政府对于大陆的投资采取限制的措施，尤其是希望透 过诸多管制措施，以限制对大陆台商的融资。在这种情形下，两 岸的金融往来可能因为人为的扭曲，而无法正常的运行，不但使 得台湾的金融发展受到影响，连带在中国大陆的台商融资亦受到 限制。 然而也许是受到这些人士主张的影响，民进党当局自今年春 以来接二连三的提出紧缩两岸经贸的措施，两岸金融开放政策的 实施可能遥遥无期。值此时刻，两岸金融的交流应如何进行，以 突破当前困境，颇值得深思讨论。 基本上，吾人对于官方管道的经贸交流协商希望渺茫，唯一 可行之途径为透过民间的经贸交流以达成此目的。做法上以非营 利事业的组织(NGO)居中协调，邀请大陆具官方身份的人员， 透过非官方的管道来台访问，促成民间的金融机构与大陆方面主 管金融业务的官员进行接触，双方进行交流会谈，进而迸出火花。 ·385· 如果发展顺利的话，即使在民进党执政的两年间，未能有具体的 金融开放成果，然而若泛蓝能够在2008年取得政权，则亦可达成 开花结果之目的。 二、两岸金融合作之重要性 以来，业已经过四年多。在人世之初，大陆当局已宣示同意在五 年后全面开放国内金融市场，并预计于2006年12月1日达成此 目标。 大陆自从1980年改革开放以来，虽然经济快速成长，加上外 来资金急速流人，使得对外贸易迅速扩大，加剧产业贸易结构的 变化，然而在金融发展方面，仍然处于发展中的阶段。金融发展 缓慢原因，主要在于1980年代之前，货币金融制度系采取计划性 单一集中的货币金融体制，因而较缺乏商业银行及金融资本市场 之交易经验。事实上，在20世纪初，中国的上海曾经是亚洲的金 融中心，拥有辉煌灿烂的金融交易盛况。然而在1950年代之后， 随着大陆经济体制的转变，许多金融业外移至台湾及香港，使得 上海的金融业繁华不再，同时也造就台湾及香港金融事业的崛起。 如今台北及香港陆续成为东亚的区域金融中心，不但产生许 多银行保险及资本市场的金融事业机构，而且也创造了许多金融 人才。这些经验都是未来大陆经济及金融发展的基础。 虽然大陆将于2006年12月对外开放金融，但是两岸金融往 来却因两岸特殊的政经环境而未顺利的发展。倒是香港在2004年 与大陆签订更紧密的经贸关系安排(CEPA)，使得香港金融业可 以提前进入大陆内地发展。这种金融发展局势，使得大陆之金融 发展呈现偏向采取香港金融发展模式，而较缺乏引进台湾金融发 展经验，这是令人惋惜的地方。尽管大陆在1990年代，多少引进 ·386· 台湾的各项金融法规制度，例如证券交易法、担保法等，然而许 多宝贵的银行、创业投资、工业银行、信托投资公司、及中小企 业信用担保等事业的发展经验却未能同时引进到大陆发展。 事实上台湾及香港的金融发展模式各有优点，香港金融擅长 于直接金融创新，而台湾的利基在于间接金融机构之发达，包括 银行、保险、创投、信托、保证等事业的发展。尤其是台湾的制 造业发达，产业结构的不断调整，由早期的劳力密集产业发展为 技术资本密集产业，而金融事业配合提供的金融服务之成功经验， 与香港的金融模式发展不尽相同。特别是这些制造业等生产事业， 多数为民间的中小企业，其早期创业投资之融资尤其需要银行、 票券及信托投资公司、创投公司等的融资辅助，方能成就事业。 这些都是台湾宝贵的金融发展经验。 此外，台商在大陆的发展，对于两岸之间的交流有很大的助 益，更是两岸经济成长的基本要素之一。因此，如何加强对台商 的协助，金融融资的管道畅通是未来两岸经济发展的重点。在大 陆投资的台商多半为中小企业，缺乏融资的管道，如何引进台湾 的中小企业融资的经验，以协助台商及两岸的经济发展是当前重 要的课题。 为因应大陆加入WTO后的金融开放承诺，并且将台湾的金融 发展与大陆的金融改革相结合，使得两岸金融往来正常化，俾建 立两岸间的区域性金融整合。基本上，我们期待： 1