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精品论文 参考文献 联想与钱俱进 联想并购IBM的PC业务的“蜜月”期未过，业绩就开始步步下滑，出现巨额亏损。2009年3月，柳传志重出江湖；9月，联想的股权结构变更。柳传志再次出山，将带领联想走向何方 2009年9月8日，泛海集团买下中国科学院国有资产经营有限责任公司(以下简称“国科控股”)转让的联想控股29%股份，成为联想控股的第三大股东。在这次转让后，国科控股在联想控股的股份剩下36%，仍是联想控股的第一大股东。联想控股表示，这宗交易是为了实现股权多元化，形成合理的法人治理结构，然后打造一个长效激励机制，使公司的结构更适合市场。对于这宗交易，有人评论为是“国退民进”，“联想变身民营企业”。 不久前，联想集团公布2008～2009财年财报，数据显示，联想2008年营业收入149亿美元，同比下滑8.9%，亏损2.26亿美元。 在联想集团面临成立二十五年来最大的一次亏损之时，母公司联想控股发生了如此大规模的股权变动。这一切，似乎不仅仅是时间上的巧合。事实上，就各方面而言，联想都走到了一个岔路口。柳传志从年初就开始宣传的“战略转型”，也渐渐浮出水面。 危险的资金链 在某著名网站的调查中，有75%的被调查者认为，国科控股之所以要在这个时候卖联想控股股权，是在“卖血救联想”。然而，国科控股一再表示，出售联想股权，只是中科院将旗下“企业股权社会化计划”的一部分，联想资金充裕，一切正常。事实上，虽然柳传志从来都说联想有钱，但自2008年底开始，联想控股及旗下联想集团的资金状况，一直备受质疑。 2008年10月29日，联想控股在北京产权交易所挂牌，欲以6.315亿元出售旗下全资子公司石药集团100%的股份。上述股权，是其2007年6月以8.7亿元收购，并且承诺，未来五年，将对石药集团投资50亿元。仅仅一年之后，联想控股就急欲将此股权出售，高买低卖，损失达2.4亿元。2009年8月底到9月初，在不足一个月时间里，联想集团两次减持金山软件股票，合计894.3万股，套现8048.44万港元。 联想集团2008～2009财年的财报也证实了这一点。从盈利而言，联想2009财年的税前盈利比上年减少了约7亿美元。但是，现金流却减少了11亿美元，相差4亿美元，流动资金明显减少。流动资金的减少，是否意味着联想的库存商品、应收款在增加？ 值得一提的是，在盈利和现金流大幅下滑的情况下，联想高管们的薪酬却集体“大跃进”，现任首席执行官杨元庆在这一财年拿到了720万美元的年薪，比上一财年增长43%，其中，奖金299万美元，增长176%。离任的前首席执行官阿梅里奥，总薪酬高达1760万美元，增长54%，奖金399万美元，增长达到令人咋舌的299%。 在一个亏损财年，企业高管却依然可以安稳拿高薪，这不能不说是一件怪事。 联想的隐患 作为联想控股旗下最重要、也是最知名的企业，联想集团在过去的一年里，没有给联想控股作出多少贡献。 2009年3月，柳传志重新担任联想董事长时放出话来：“这次危机最终一定会引导联想进行战略转型。有人说，我是为了股市唱高调。但是，如果三年以后真的让我说着了，真是战略转折点，到时候别说我是蒙的。”他表示，联想对电脑行业了如指掌，能够制定正确的战略，也懂企业管理之道，有能力杀出重围。 作为中国PC行业的龙头老大，联想手里的确有一张王牌，那就是响应速度超过惠普和戴尔的供应链。在过去几年里，就是靠着这条黄金供应链，联想成功化解了很多危机。但柳传志重掌帅印之后却表示，联想的一个很大问题，是流程过于烦琐，供应链效率低下。 2009年，经过年初一系列渠道、供应链等改革，联想的努力初见成效。柳传志用“着实令人鼓舞”来形容2009年的一季报。第一季度，公司净利润亏损由上季度的2.64亿美元大幅收窄至1600万美元，好于市场预期。杨元庆比柳传志还要乐观，他表示，公司力争在今年第二季度扭亏为盈。杨元庆还将联想亏损收窄的原因归为三点：中国市场的增长、在新兴市场复制联想中国模式初步成功，以及重组所节省的费用。 实际上，在几个月的调整中，联想重新将中国市场作为“大本营”。在家电下乡等政策影响下，中国IT市场发展的势头明显好于全球平均水平。第一季度，联想在中国的市场份额提升了0.3个百分点至28.6%，总销量比去年同期上升了15%。中国区销售额占集团全球销售额的比例，也从刚收购IBM电脑业务时的不到40%，提升到现在的48%。 然而，联想的隐患也在于此。 2001年前后，联想已经占有了中国电脑市场30%的市场份额，杨元庆当时提出了“天花板