股权激励下的盈余管理问题研究.docVIP

精品论文 参考文献 股权激励下的盈余管理问题研究 肖霄中海监理有限公司 广东深圳市 518057 　　摘要：本文从管理层角度出发，研究上市公司管理层股权激励和盈余管理的关系，选取了A 公司股权激励计划进行解读，从结合他们当期与前、后期的财务报表进行案例分析，结合年度财务报告的一些重要财务数据和财务指标对它们进行分析说明，从中揭示管理层股权激励对盈余管理的影响以及对公司绩效及长远发展定位影响。 　　关键词：盈余管理；股权激励；A公司；案例研究 　　一、股权激励与盈余管理概述1.股权激励的相关概述股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地位公司的长期发展服务的一种激励方法。经理人和股东实际上是一个委托代理的关系，股东委托经理人经营管理资产。但事实上，在委托代理关系中，由于信息不对称，股东和经理人之间的契约并不完全，需要依赖经理人的“道德自律”。资深猎头专家认为股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人的行为。 　　在不同的激励方式中，工资主要根据经理人的资历条件和公司情况预先确定，在一定时期内相对稳定，因此与公司的业绩的关系并不非常密切。 　　奖金一般以财务指标的考核来确定经理人的收入，因此与公司的短期业绩变现关系密切，但与公司的长期价值关系不明显，经理人有可能为了短期的财务指标而牺牲公司的长期利益。但是从股东投资角度来说，他关心的是公司长期价值的增加。尤其是对于成长型的公司来说，经理人的价值更多地在于实现公司长期价值的增加，而不仅仅是短期财务指标的实现。 　　为了使经理人关心股东利益，需要使经理人的利益最大可能趋于一致。 　　为此，股权激励是一个较好的解决方案。通过使经理人在一定时期内持有股权，享受股权的增值收益，并在一定程度上承担风险，可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。股权激励对防止经理的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。 　　2.股权激励的方式目前，在国际上流行着股权权益工具、期权权益工具、账面效益工具这三种股权激励方式，其中股权权益工具直接给予被激励对象股票或者虚拟股票， 它又可以分为业绩股、限制股、虚拟股、管理层/ 员工（MBO/MEBO）和员工持股计划等，期权收益工具授予被激励对象的是购买股票或享有股票收益的权利，它又可分为股票期权和股票增值权等；账面权益工具授予被激励对象的是享有资产账面价值增值的权利。股票期权是三者中最常见的方式。 　　二、盈余管理的概念1、盈余管理的概念第一、盈余管理的主体是企业的管理当局。企业管理当局，无论是董事长、总经理还是高级管理人员，他们作为企业信息的加工和披露者，有权利选择会计政策和方法，有权利安排交易发生的时间和方式等。而信息的不对称和信息披露的不完全为他们进行盈余管理提供了条件。 　　第二、在盈余管理的过程中，企业管理当局是有目的、有意识地选择对自身有利的会计政策或交易安排，即管理当局是有意图的。 　　第三、管理当局进行盈余管理的目的在于获得自身利益。虽然盈余管理的直接结果是使得一些利益相关者对企业的经济收益产生误解，但其最终目的是使得自身利益最大化。 　　2、盈余管理的特征第一、从一个足够长的时段（最长也就是企业的整个生命期）来看，盈余管理并不增加或减少企业的盈利，但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布。换句话说，盈余管理影响的是会计数据尤其是会计中的报告盈利，而不是企业的实际盈利。会计方法的选择、会计方法的运用和会计估计的变动、会计方法运用时点、交易事项发生时点的控制都是典型的盈余管理手段。 　　第二、盈余管理必然会同时涉及经济收益和会计数据的信号作用问题。 　　尽管人们并不知道企业究竟有多大的经济收益，但盈余管理最终还是离不开经济收益这一基准。应当注意到，无论是盈余管理在企业的实践还是盈余管理的理论研究都非常关心会计数据的信息含量和信号作用。发达证券市场环境下的盈余管理，人们考虑会计数据的信息含量和信号作用就会多一些；相反，欠发达证券市场环境下的盈余管理，人们则容易拘泥于会计报告收益与经济收益或其它法规决定的收益之间的偏差，其“经济收益观”的地位相应更为突出。 　　第三、盈余管理的主体是企业管理当局。无论是会计方法的选择、会计方法的运用和会计估计的变动、会计方法的运用时点，还是交易事项发生时点的控制，最终的决定权都在他们手中。当然会计人员也参与其中，但作用并不明显。 　　第四、盈余管理的客体主要是公认会计原则、会计方法和会计估计。 　　此外，时间特别是时点的选择也是盈余管理的对象之一，这就是盈余管理的时间和空间