股权激励、员工持股计划探津PPT.pptx

;申万宏源证券——全方位的金融服务平台;;部分服务过的股权激励项目;服务过的员工持股计划项目;1.1.1 股权激励促进薪酬结构和薪酬水平的调整;1.1.2 激励方案设计的市值管理思想：企业、员工与股东共赢;;;11;;1.2.3 新《上市公司股权激励管理办法》于2016年8月13日施行;股东大会决议公告中应当包括中小投资者单独计票结果。股东大会审议通过后60日内必须完成授予、登记，否则终止。 建立不当利益回吐机制。确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，激励对象因股权激励计划获得的全部利益返还公司。 在公司内部公示激励对象的姓名和职务，公示期不少于10 天。监事会对激励名单审核及公示情况作出说明并公告。 境内工作的外籍员工可以成为激励对象，可以向证券登记结算机构申请开立证券账户（专门用于股权激励）； 单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女不得成为激励对象。 ;新的管理办法中取消了公司业绩指标不低于公司历史水平且不得为负的强制性要求； 增加了新的要求，规定如果以同行业可比公司相关指标作为对照依据的，选取的对照公司不少于3 家。 限制性股票授予价格不得低于下列价格较高者： （一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的50%； （二）股权激励计划草案公布前20个交易日，60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%。 股票期权行权价格不得低于下列价格较高者： （一）股权激励计划草案公布前1 个交易日的公司股票交易均价； （二）股权激励计划草案公布前20 个交易日、60 个交易日或者120 个交易日的公司股票交易均价之一。 ;16;17;1.2.4.2 激励方案概览（1）;1.2.4.3 激励方案概览(2);1.2.4.4 激励方案概览(3);1.3.1 案例：300168，万达信息，第一年行权已经翻了一倍多;1.3.2 案例：德美化工，行权第一年即获利超过90%;1.3.3 案例：600597，光明乳业，获利近3倍，时间越长赚的越多;1.3.4 案例：恒瑞医药，600276，已经全部完成，获利最高4倍;25;1.4.2 蓝色光标股权激励方案(第二轮)简介;1.4.3 2010年11月迄今，蓝色光标市值增长800%;1.4.4 基于市值管理的股权激励时点应配合预期管理的需要;1.4.5 激励效果考虑三个标准;1.4.6 小结：如何最大化激励的价值;1.5 市价买股票与股权激励的对比;1.6.1 激励成本会计处理;1.6.2 激励成本：成本测算和分摊方法;1.6.3 税务处理;1.6.4 税务处理;36;上海证券交易所 《上市公司员工持股计划信息披露工作指引》(2014年9月22日);范围：上市公司员工（可以包括董事、监事、高管）； 总人数：不限（可以突破200人）； 个人出资金额：不限（可以低于100万）； 个人资金来源：个人合法收入或自筹资金； 总股份总量：总股本的10%以内，单个员工在1%以内； 存续期限：12个月以上（一般24个月—36个月）； 股份锁定期：12个月； 股份来源：二级市场购买（包括股东大宗交易或协议转让）（股份锁定期12个月）；非公开发行（股份锁定期36个月）；上市公司回购或股东赠予等（较少）； 杠杆化设计：1）杠杆比例：一般优先级：劣后级的比例为2：1；2）成本费用：优先级（银行）资金成本一般约7.6%/年，银行托管费一般0.1%/年，管理人管理费一般0.5%/年；3）期限：一般18-36个月；4）增信措施：一般需要大股东提供补仓义务、对优先级本金和收益进行保证； 杠杆的适用情况：二级市场购买方式可以结构化设计；非公开发行方式不允许结构化设计； 审核批准：二级市场购买方式，需要董事会、股东大会、职工代表大会；非公开发行方式还需要按照非公开发行（定向增发）程序报证监会审核； 管理方式：券商集合资产管理计划，或信托、保险或基金的资管计划，或者自行管理； 管理机构：员工持股计划持有人会议； 信息披露：上市公司董事会审议《员工持股计划草案》并公告董事会决议、员工持股计划草案摘要、独立董事及监事会意见、法律意见书、与资产管理机构签订的资产管理协议等。;2.3 员工持股计划与股权激励、股份增持的主要差异比较;2.4 上市公司员工持股计划的实施流程（一）;2.4 上市公司员工持股计划的实施流程（二）;时间;2.6 上市公司员工持股计划的开户登记;44;3.1.0 二级市场购买——非杠杆化设计的典型模式;3.1.1 典型案例1：苏宁云商（二级市场购买）;3.1.2 典型案例2：九牧王（协议转让）;4.2.0 二级市场购买——杠杆化设计的典型模式;4.2.1 典型案例1：三安光电（二级分层）;4.2.2 典型案例2：利欧股份（三级分层）;4.3.0 定增购买——