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对我县政府举债规模与财力承受能力关系的探讨 　　前言：我国《预算法》规定，地方政府原则上没有举债权。但是从全国范围来看，县级政府举债的情况并不少，或多少可以表明其具有一定的合理性。依靠举债，许多地方政府“借鸡生蛋”，加快了发展，促使经济不断做强做大，这是不争的实事。然而也不乏事与愿违者，结果是寅吃卯粮，包袱沉重，严重阻碍了经济发展步伐。前车之鉴需引起足够的重视，为了加强对地方政府举债规模的控制，我国有好多市县已建立起债务防范和预警机制。而我县迄今在这方面的管理机制还很不健全，对于县政府宏观管理十分不利。财政局作为全县经济管理部门，有责任、也有义务对全县的政府举债规模进行研究，找出最佳切合点，及时防范和化解潜在的财政风险。这就是本文所要探讨的课题。 一、我县政府举债状况及分析 　　1996年，世界银行开始在我县放款，项目主要是针对个人或农副产品加工企业，财政只充当担保部门，承担部分配套资金，故与严格意义上的政府举债还有一定的差别。当年世行同我县共签署了2554万元的贷款协议，用于扶贫、教育、及卫生等扶贫项目，期限14年，年利率为6.5%。XX年我县启动了日元贷款项目，至今共贷款883万元，主要用于植树造林，期限40年，年利率为3%。XX年以海鑫为首的一大批企业迅速崛起，带动了我县经济高速增长，全县GDP和财政收入也迅猛增长。但新的财政体制使闻喜步入了“收入大县、财政小县、财力穷县”怪圈，财权与事权的不相称，使县委、县政府拉大城市框架和改善人居环境等一系列想法难以实现，教育、卫生、行路等一些亟待解决的工程也无法进行，财政收支矛盾日益突出，资金成了制约县域经济发展的瓶颈。XX年，在得到国家开发银行有参与县域经济合作的意向后，通过县委、县政府的支持，我们成立建设投资公司，作为与国家开发银行合作的金融平台。XX年第一笔资金3830万元到位，用于政府公益事业投资，年利率为6.12%，还款期限10年，此后又陆续从开行贷款7184万元。这样，政府举债成为我县财政工作中的一件大事。 1、总量分析 　　1996—XX年的11年间，我县总共举债19301万元，年平均1573万元；共还贷3511万元，年平均319万元。到XX年底，我县政府债务（体现于财政账面的债务）余额为13931万元（其中：世行贷款2654万元，日元贷款883万元，开发银行贷款10394万元），相当于我县当年财政收入8.3亿元的16.8%。 2、风险分析 　　在针对企业或个人的部分贷款项目中，政府的担保介入是每年上一级财政部门扣减财力的重要依据。一方面由于当初政府诚信体系建设的缺乏，项目法人的还款意识不强，另一方面还因为缺乏完善健全的金融管理体制，这部分贷款已经给财政带来一部分风险。如世行项目中的维泰食业716万元贷款，因为企业债务负担过重等种种原因，至今仍不能达到预期的还款能力。同样是世行项目的益成兴饼干厂124万元贷款，现该厂已经倒闭，还款全部由财政负担。 　　按现行的债务规模计算，从XX年—XX年，我县财政每年要还本付息约2300万元。XX年我县可支配财力为3亿元，一般预算收入为2.1亿元。我县每年债务偿还量占可支配财力和一般预算收入的比率分别为7.6%和10.9%。可以看出县财政还有着较大压力，存在一定隐性风险。 3、效益评估 　　利用政府举债，我县先后改造了西湖公园、县医院、五四一医院以及13个乡卫生院，修建了桐石路、南环路和二级路拓宽工程，兴建了人民广场、闻喜二中等一大批工程。这些工程拉大了城市框架，改善了人居环境，解决了群众行路难和孩子上学难问题，增添了人民休闲健身去处，使城市有了文化品味，促进了社会和谐。 　　同样是利用政府担保举债，我县一批传统产业如金属镁和玻璃企业对生产技术和设备进行了改造，延伸了产业链，提升了产值和利税，促使县委、县政府“三基一都”宏伟目标早日实现。而一些公益性与经济性兼有的项目，如日元贷款植树造林项目的实施，使我县的自然环境得到了改善，农民收入也相应得到提高，生态和经济效益都很明显。 二、我县政府举债的合适规模探讨 　　这里，我们试着给出一条理想的政府举债曲线，如右图所示： 　　其中x轴表示债务时间，y表示借贷金额，曲线a表示举债，b表示还款。为方便，我们选择举债起始时间为x轴零点。从中可以看出，在初期，举债规模逐渐扩大，随着时间推移，债务总量也逐渐增多，受财力规模和金融部门风险增大等因素影响，举债会变得较为困难，到A点达到高峰，此时通过压缩政府开支，以应付不断扩大的还款，曲线a开始下降。还款曲线b比a相对滞后，开始也呈上升趋势，并在上升期间与下降的a相交于C点，表明此时的举债将全部用于还款。我们可将C点之前的时间OE称之为举债期间。之后曲线b继续上升，并且最终到达高点B，这就是还款高峰，最终又与a相交与D点，C点之后的EF我们可称之为还款期