PTA产业全面复苏，价格重心稳步抬升.pdfVIP

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2018-01-22 发布于北京
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PTA产业全面复苏，价格重心稳步抬升徐林信达期货研发中心 2018年1月主要内容 •行情回顾：2017年PTA走势表现“先抑后扬” •产业链分析：产业链自下而上的景气度提升的传导 •投资建议：2018年PTA行业将全面进入盈利时代，PTA属较优的多头配置资产 •行情回顾：2017年PTA走势表现“先抑后扬” •产业链分析：产业链自下而上的景气度提升的传导 •投资建议：2018年PTA行业将全面进入盈利时代，PTA属较优的多头配置资产行情回顾—PTA仍处长周期底部，但底部重心正在缓慢抬升行情回顾—2017年PTA价格表现“先抑后扬” 一季度：高位反转二季度：震荡探底三季度：“报复性” 四季度：震荡后的快上涨后的盘整速拉涨 •行情回顾：2017年PTA走势表现“先抑后扬” •产业链分析：产业链自下而上的景气度提升的传导 •投资建议：2018年PTA行业将全面进入盈利时代， PTA属较优的多头配置品种 PTA产业链简图棉花瓶片（16%）原油石脑油 PX PTA 短纤（15%）纺纱聚酯纤维（81% ）工业长 MEG 长丝（85% ）丝（6% 织造）薄膜（3%）后整理民用长丝（ 93% ）纺织服 POY （65%） FDY （35%）装 DTY PTA现货价格=原油价格+石脑油加工差+PX加工差+PTA加工差聚酯下游结构图聚酯-行业基本面持续改善，景气度明显回升 2016年下半年聚酯行业进入景气复苏，景气度回升的最直接体现：高利润、高开工、低库存，