消费行业：三四线市场消费升级加速.pdfVIP

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2018-01-22 发布于北京
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消费行业：三四线市场消费升级加速.pdf

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证券研究报告 2018 年1 月14 日主题研究三四线市场消费升级加速观点聚焦目标 P/E (x) 投资建议股票名称评级价格 2017E 2018E 贵州茅台-A 推荐 925.00 37.0 26.6 数据表明，我国三四线市场的消费升级趋势正在加快，消费领军洋河股份-A 推荐 168.60 30.8 24.4 公司市场空间更加广阔、业绩表现有望超出预期。2018 伊始，我山西汾酒-A 推荐 80.00 47.0 30.9 们重申对中国大消费板块的看好。水井坊-A 推荐 82.00 64.0 29.8 伊利-A 推荐 37.30 32.6 26.2 理由海天味业-A 推荐 62.60 43.8 36.5 ► 政策红利日益显现：我国城乡居民可支配收入持续增长，国安踏体育-H 推荐 44.02 29.2 23.2 家给予的各项补贴更多地落到实处，收入分配近年来明显改美的集团-A 推荐 67.10 22.9 18.1 善，劳动者报酬占GDP 比例持续提升，消费者信心指数也日格力电器-A 推荐 63.60 14.5 12.6 益攀升。中低层级城市居民及农村居民对高品质、好品牌的老板电器-A 推荐 65.20 31.0 24.2 需求日益提升。海尔电器-H 推荐 26.00 17.9 14.6 索菲亚-A 推荐 51.30 36.4 27.1 ► 测算分析显示：三四线城市居民购买力日益提升。三四线城欧派家居-A 推荐 140.00 42.7 32.5 市的居住开支较低，物价和服务类价格也相对便宜，因此其云南白药-A 推荐 128.50 33.0 28.6 居民剔除居住开支后的实际可支配收入更高。这也为三四线东阿阿胶-A 推荐 83.00 20.6 17.8 消费升级加速提供了有利保障。同仁堂-A