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中银国际富安娜002327全年净利润同比增长4510221
大陆与香港 — 消息快报
富安娜 2010 全年净利润同比增长 45%
郑媛
富安娜(002327.SZ/人民币 37.20, 买入)发布业绩快报，预计公
司2010 年营业收入和净利润分别同比增长 35%和 45% ，归属
于上市公司股东净利润达 1.25 亿元，每股收益 0.93 元。该业
绩水平略高于我们预测(0.88 元)和市场预期。公司盈利实现快
速增长主要得益于销售网络扩大带动收入稳步增长，毛利率
持续提升以及良好的费用控制。截至 2010 年末，富安娜营销
网络投入2,557 万元，我们判断 2010 年公司新增网点超过 400
家。此外，公司利用超募资金加强营销网络建设步伐，追加
投资不超过 3,000 万元，将旗舰店覆盖范围由原定的 20 个中
心城市扩大到沿海经济发达城市和部分二、三线城市。我们
坚持认为家纺行业龙头企业将最大程度受益于消费群体扩
大和持续消费升级，行业前景美好。我们将在年报披露后调
整盈利预测，维持对富安娜买入评级和目标价格 45.60 元。
2011 年 2 月 21 日 ( 星期一) 中银国际证券有限责任公司——璞玉共精金 18
/
(i)
1%(ii)(iii)
(iv)
12
2009 9 3
2009 9 7 ( ) 11
200
39
200121
() : (8621) 6860 4866
: (8621) 5888 3554
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