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分析专栏：全球因素推高中国 通胀的隆隆战鼓已经擂响 灾区用地先用后批 3 市场传3G牌照数天内将发放 3 上海公开百亿车牌费情况将打开地方的“潘朵拉魔匣” 3 PPI上涨6.1%将可能促使进一步紧缩政策的出台 3 沿海地区的高煤价近期或将得到有效抑制 4 今年以来粮油价格继续上涨 4 北京市限价房5年内转让要缴纳35%的税 5 65%的铁矿石基价涨幅加大下游行业成本压力 5 中国未来城市群的发展大势所趋 5 官方外汇储备增长可能严重低估了外汇流入的规模 6 澳大利亚希望与中国加强长期能源合作 6 中金认为紧缩可能推高通胀 6 官方数据显示广东省企业外迁规模并不大 7 重庆巨额引资彰显内地产业升级大趋势 7 “全民创业”环境问题的实质在于政府改革 8 未来中国经济增长将主要依靠信息技术和金融进步 8 陷入僵局的中俄天然气价格谈判传出积极信号 8 美国下达历史上规模最大的牛肉召回令 9 〖分析专栏〗 【全球因素推高中国通胀的隆隆战鼓已经擂响】 中国官员日前对宏观调控方向不变的表态，澄清了近期萦绕在市场上的政策迷雾。我们注意到，随着全球经济环境以及雪灾冲击等两大不确定因素逐渐变得清晰，中国的宏观政策正在迅速回到既定的轨道上来。 在我们看来，这种政策的“复归”是很有必要的，它不仅向市场清晰地传达出了未来政策的重点所在，还再次明确了对中国经济所面临主要矛盾的判断——不能因为短期突发因素的干扰，而改变既定的“双防”（防经济过热、防通货膨胀）的政策。 中国经济今年面临的最大问题，仍然是通货膨胀。从最新形势看，国际国内的一系列因素，正在擂响中国通货膨胀的战鼓。 据国内外多家媒体报道，消息人士日前透露，2008年度国际铁矿石价格谈判，已经由国外钢厂率先达成一致：国际铁矿石基准价格将在2007年的基础上上涨65%。消息人士未透露率先定价的谈判双方，但市场人士分析，矿山方可能为巴西淡水河谷，钢厂方可能为日本新日铁。按照谈判惯例，这一价格随后将为参与谈判的各供需方所接受。这意味着，作为全球最大的铁矿石进口国，中国在2008年度的铁矿石基准定价中再度失手，再次重复了过去的“宿命”——我们拥有市场，却远离游戏规则。 从2005年至2007年，国际铁矿石基准价格涨幅分别为71.5%、19%和9.5%。如果按65%的涨幅，中国进口铁矿石的成本将大幅上升，这将推动钢铁行业以及下游一系列产业的成本上升。这对于中国持续加大的通胀压力，无疑是雪上加霜。 大宗商品价格普遍上涨，只是推高国内通胀压力的一方面因素。今年更大的影响，则来自国际资金继续汹涌流入中国。在中国经济持续高速增长、人民币继续升值的背景下，各种资金纷纷进入中国进行套利。消息人士表示，中国1月份实际外商直接投资（FDI）达到112亿美元，较上年同期大幅增长109.78%。如此惊人的增速，显然不完全是“传统”的FDI，而是显示国际游资继续大规模借道投资流入中国。 有学者根据官方数据计算了中国的“外汇储备－贸易顺差－FDI”的数据，发现这部分“疑似热钱”的数据虽然有很大波动，但基本势头是在大幅增加：2003年该数据为378亿美元，2004年是1141亿美元，2005年是466亿美元，2006年是6亿美元，2007年是1170亿美元。在对2006年和2007年数据进行调整之后，2006和2007年分别是764亿美元和2051亿美元。这个简单的计算显示出，热钱流入中国的形势在不断加剧。 在2008年，国际资金流入中国的基本动因未变。美国经济将会放缓，美联储很可能会继续降息，美元仍将持续贬值。说白了，美国将继续开动印钞机，向全球市场输出流动性。正如我们过去所分析的那样：如果其他各国坚持不减息，全球的美元数量将继续增加，美元在全球交易中的占比将进一步增加，美国人可以用印刷出来的“绿纸”，去换回来更多货真价实的商品或服务。而如果其他各国央行跟随减息，那么全球货币供应量将因此而暴增，全球货币一起贬值，全球商品一起涨价。在这种背景下，经济仍将高速增长、人民币升幅不够的中国，只能扮演美元“蓄水池”的角色，资产泡沫和物价上涨的势头依然不减。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 在关注外部经济不确定性风险的同时，我们不能忘记过去经历了一年失误才得出的对中国形势的基本判断。今年国内的政策重点，仍要坚持面对日益加剧的通胀压力，尤其是国际因素擂响的通胀战鼓。（AHJ）返回目录 〖优选信息〗 【政策：灾区用地先用后批】 为了加快灾后重建速度，使受灾地区早日恢复原貌，各灾区国土部门将对灾后重建用地“开绿灯”，可以先使用后审批。17日晚间，国土资源部发布了关于做好灾区抗灾重建中用地和地质服务工作的公告。公告中要求，对抢险救灾急需或灾毁的输电设施、交通设施、房屋重建等用地，属于临时用地的，可以先行使用，重